2016年以来最速の速度で欧州のガス貯蔵が空になっている

ヨーロッパのガス在庫は、冬季の寒冷と風速の低下により、8年ぶりに最速の減少率を記録した。10月1日から11月26日にかけて、欧州連合とイギリスの地下貯蔵所における総在庫は、83テラワット時（TWh）減少した。これは過去10年の平均減少率の4倍以上であり、2016年以来の最も大きい減少率である。前年の10年季節平均以上の58 TWhの余剰があったにもかかわらず、冬季の開始時点での122 TWhの余剰から大幅に縮小した。現在、貯蔵施設は87%満タンの状態にあるが、2023年の97%や2022年の94%よりも低い水準にある。寒冷な気候により、暖房需要が増加し、風速の低下により、沖合風力発電所の発電量が減少したため、ガス焚き発電所に頼る必要が増えた。過去10年の在庫動向に基づいて、EUとUKの在庫は、冬季末に468 TWh程度になる見通しである。これは、2023/24年冬季と2022/23年冬季の記録的な在庫水準よりも大幅に低い水準である。これにより、在庫は冬季末に30%以上低下することになる。ただし、在庫はまだ余裕があるが、価格は消費を抑制し、より多くの液化天然ガス（LNG）貨物を地域に惹きつけるために上昇している。11月のダッチ・タイトル・トランスファー・ファシリティーの先物価格は、1メガワット時あたり44ユーロとなった。これは、9月の36ユーロや2月の26ユーロよりも高く、2010年以降の全月の87パーセンタイルに位置している。これは、在庫を節約し、より多くの供給を惹きつける必要があることを示している。最も大きい先物価格の上昇は、2025年の第2四半期と第3四半期の配送に対して観測された。トレーダーは、2025年の夏季に貯蔵施設を再充填するために、2024年や2023年の夏季よりも多くのガスを購入する必要があると予測している。2025年の夏季の先物価格は、2025/26年の冬季よりも4ユーロ以上高く、LNG貨物をアジアの成長するガス市場から引き寄せるために高い価格を示している。ヨーロッパの最大の課題は、2024/25年の冬季が寒冷なまま続き、2025/26年の冬季も寒冷になる場合の対処である。リスクを最小化するために、2025年の夏季には在庫を再充填する必要があり、トレーダーはすでにそれは高くつくと予測している。