Предварительный обзор протоколов ФРС: тот, где Пауэлл поменял свою позицию после победы Трампа

Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов в декабре, как и ожидалось, и сигнализировала о замедлении смягчения политики в будущем. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что решение было трудным, но правильным, и что Федеральная резервная система будет принимать решения на основе того, как будут развиваться данные. Протокол заседания, как ожидается, сохранит ястребинский тон, подчеркивая, что Федеральная резервная система будет принимать решения на основе данных и будет осторожна с снижением ставок из-за устойчивой инфляции и прочного рынка труда. Аналитики Citigroup ожидают, что протокол заседания будет обсуждать проблемы, связанные с сохранением инфляции и влиянием предстоящих изменений государственной политики. Протокол также может обсуждать риски роста и инфляции, включая влияние тарифов и рынка труда, который характеризуется как прочный, но постепенно смягчающийся. Ценообразование на рынке в настоящее время более ястребинское, чем медианный взгляд Федеральной резервной системы, с примерно 39 базисными пунктами смягчения, заложенными в цены на этот год. Заседание в декабре увидело снижение ставок Федеральной резервной системой до 4,25-4,5%, с разделенным голосованием 11-1, и заявление было мало изменено по сравнению с ноябрьским заседанием. Обновленный график точек для 2025 и 2026 годов был повышен выше ожиданий, сигнализируя о том, что будет только два снижения ставок на 25 базисных пунктов в 2025 году. Пауэлл заявил, что политическая позиция теперь значительно менее ограничительна, и Федеральная резервная система может быть более осторожной в будущем. Федеральная резервная система будет искать дальнейший прогресс в снижении инфляции, чтобы сделать снижения ставок, и будет осторожна с дальнейшими снижениями, пока рынок труда и экономика будут прочными.