Arthur Hayes prognostiziert für das erste Quartal 2025 eine starke Rallye auf dem Kryptomarkt, die ihren Höhepunkt Mitte bis Ende März erreichen wird. Seine Analyse berücksichtigt die Politik der US-Notenbank (Federal Reserve), die Salden des Treasury General Account (TGA) und die Reverse Repo Facility (RRP). Er vergleicht potenzielle Marktrisiken mit gefährlichen Skibedingungen und betont die Bedeutung von Liquidität. Hayes hebt die Korrelation zwischen der Abwicklung der RRP der Fed und steigenden Kryptopreisen seit dem dritten Quartal 2022 hervor. Die Verlagerung von längerfristigen Anleihen auf Schatzwechsel (T-Bills) hat über 2 Billionen Dollar aus der RRP abgezogen und die Märkte mit Liquidität versorgt. Er erwartet im ersten Quartal 2025 eine weitere Liquiditätsspritze von 57 Milliarden Dollar aus der RRP und Anpassungen der quantitativen Straffung. TGA-Abzüge, die aufgrund von Verhandlungen über die Schuldenobergrenze bis März möglicherweise 555 Milliarden Dollar erreichen könnten, verstärken diesen Liquiditätsanstieg. Der kombinierte Effekt könnte zu einem Liquiditätszuwachs von 612 Milliarden Dollar führen und die Marktrallye antreiben. Hayes warnt jedoch davor, dass diese Rallye im März enden könnte, da der TGA aufgebraucht ist und sich die Erwartungen an die Politik einer Trump-Administration möglicherweise nicht erfüllen. Er rät, Gewinne Ende des ersten Quartals mitzunehmen und rechnet vor besseren Liquiditätsbedingungen in der zweiten Jahreshälfte mit einem Abschwung. Hayes räumt Unsicherheiten ein, glaubt aber, dass die Mechanismen von RRP und TGA kurzfristig zuverlässige Indikatoren sind.
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Crypto Market Will Peak In Mid To Late March, Predicts Arthur Hayes
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