Оттоки из TLT огромны

Отток средств из облигационных ETF, таких как TLT, был значительным за последние два месяца. ETF позволяют дилерам обменивать акции на лежащие в их основе ценные бумаги и наоборот, часто создавая арбитражную возможность. Инвесторы часто связывают приток средств с более высокими ценами ETF и отток с более слабой производительностью, но это не всегда так. Например, в 2022 году TLT увидел рекордно высокий приток средств, несмотря на значительное падение цены. Недавнее снижение TLT, вероятно, связано с налоговыми причинами, поскольку инвесторы продают свои убытки, чтобы компенсировать прибыль от акций. Некоторые инвесторы могут продавать TLT, но покупать казначейские облигации, чтобы поддерживать свою долю в облигациях, создавая арбитраж для дилеров. Однако некоторые оттоки, вероятно, связаны с давлением продаж на облигации и облигационные ETF, такие как TLT. Важно правильно интерпретировать отток средств, а не просто предполагать, что они носят медвежий характер. Легендарный инвестор сэр Джон Темплтон советует, что время максимального пессимизма - лучшее время для покупки, а время максимального оптимизма - лучшее время для продажи. Этот совет можно применить к текущей ситуации с TLT и облигационными ETF.