Le texte souligne l'importance d'exceller dans chaque opportunité, quelle que soit sa signification perçue. Les conseils de l'acteur Phillip Seymour Hoffman mettent en évidence la valeur de traiter chaque opportunité de jeu, même les auditions, comme une chance d'affûter ses compétences. L'expérience du général William McRaven dans la construction d'un flotteur des Navy SEALs en est le reflet : être fier des petites tâches mène à de plus grandes responsabilités. L'auteur réfléchit à sa propre carrière, regrettant de ne pas avoir adopté cet état d'esprit plus tôt, reconnaissant qu'il s'agit d'une lutte courante. La première carrière de footballeur de Tom Brady en est un exemple ; il s'est concentré sur la maximisation des répétitions d'entraînement limitées, ce qui a conduit à son succès. L'histoire de Brady a résonné avec le fils de l'auteur, démontrant l'universalité de la leçon. L'auteur reconnaît la difficulté de saisir ce concept, même s'il est vital pour la croissance professionnelle et personnelle. Quelle que soit l'ampleur de la tâche, l'auteur encourage à tout aborder avec détermination et fierté. Cela garantit que les opportunités sont utilisées pour l'amélioration et la formation d'habitudes. Le texte souligne la rareté du temps et des opportunités, préconisant de tirer le meilleur parti de chacune d'elles.

L'auteur réfléchit à une liste de conseils parentaux d'un directeur d'école de 1992, les trouvant étonnamment pertinents aujourd'hui. Les suggestions mettaient l'accent sur des attentes réalistes, une communication ouverte et un comportement cohérent de la part des parents. Ces principes sont comparés aux défis auxquels sont confrontés les investisseurs à l'époque moderne. Les parents luttent contre des attentes irréalistes influencées par les médias sociaux, ce qui conduit à une surprogrammation des enfants. Les conseils insistent sur la prise de décision éclairée, en évitant la surcharge d'informations et en gérant les revers avec calme. Écouter les enfants, sans toujours être d'accord, est crucial, et le temps non structuré est également souligné. De même, les investisseurs sont confrontés à la pression des tendances du marché, réagissant souvent de manière excessive aux nouvelles et faisant des choix incohérents. L'auteur suggère que les investisseurs devraient également maintenir des attentes réalistes et une approche disciplinée. Les principes fondamentaux d'une vie réussie et d'un portefeuille résilient n'ont pas beaucoup changé. L'application de ces principes peut aider les parents et les investisseurs à relever efficacement les défis. L'auteur conclut en souhaitant bonne chance aux parents et aux investisseurs pour l'avenir.

Le nouveau livre de l'auteur, "L'Art de dépenser de l'argent", explore quoi faire de la richesse, et pas seulement comment l'accumuler. Il soutient que dépenser de l'argent est un art, et non une science, car cela implique des émotions humaines complexes et une individualité. Le livre suggère que l'argent peut être utilisé pour construire une vie meilleure et que l'achat d'objets désirables peut apporter de la joie. L'auteur souligne l'importance de l'ambition, du travail acharné et de l'indépendance. Après deux décennies d'écriture sur l'argent, l'auteur note que la plupart des gens ont du mal à définir ce qu'ils attendent de l'argent au-delà de son utilisation comme symbole de statut social. Le livre examine la dépense d'argent sous différents angles, mettant en évidence des thèmes clés. Un point crucial est la distinction entre utiliser l'argent comme un outil pour une vie meilleure et un étalon de comparaison sociale. Un autre point est de reconnaître que si l'argent peut être un outil, il peut aussi contrôler les individus, devenant un fardeau psychologique. Le livre postule que l'argent peut contribuer indirectement au bonheur en facilitant l'indépendance et la détermination d'un but. Le vrai contentement, et donc un bonheur durable avec l'argent, vient de la découverte d'un moyen d'arrêter d'y penser constamment. L'auteur met en garde contre le fait que présumer qu'une vie meilleure signifie simplement "plus d'argent" peut masquer des problèmes plus profonds et que les désirs personnels sont plus difficiles à identifier que les besoins fondamentaux. En fin de compte, chacun peut dépenser de l'argent pour augmenter son bonheur, mais le chemin est unique et personnel, sans formule universelle.

Tommy Fleetwood a remporté le Tour Championship, concluant la saison 2025 du PGA Tour avec un salaire important. La saison de LIV Golf s’est également terminée, ce qui a incité à examiner les performances des joueurs qui ont rejoint le circuit soutenu par l’Arabie saoudite. En utilisant les grands championnats comme référence, les golfeurs LIV ont largement sous-performé depuis qu’ils ont accepté des contrats massifs et garantis. Cela contraste avec la structure de rémunération basée sur la performance du PGA Tour. L’argent garanti offert par LIV Golf semble avoir eu un impact négatif sur la motivation et les performances de nombreux joueurs. Par exemple, Dustin Johnson et Cameron Smith, anciennement les mieux classés, ont connu des baisses significatives de leur classement mondial et de leurs performances en championnat majeur depuis qu’ils ont rejoint LIV. Ce déclin est attribué à un manque de responsabilité et au confort qui accompagne la richesse garantie. Contrairement aux sports d’équipe où les joueurs sont responsables devant leurs coéquipiers et leurs entraîneurs, les golfeurs individuels ne répondent qu’à eux-mêmes. Cette dynamique s’étend au-delà du golf, offrant des leçons pour les marchés financiers. Un marché haussier prolongé a peut-être rendu les investisseurs et les entreprises trop à l’aise, à l’instar des golfeurs LIV. L’auteur suggère que cette complaisance, associée aux valorisations actuelles du marché, rend les portefeuilles vulnérables. Il est conseillé d’adopter une mentalité d’équipe, de rester vigilant et de rééquilibrer les portefeuilles vers des actifs moins risqués. Les entreprises dotées d’une culture forte et d’un leadership éprouvé dans les périodes difficiles sont également plus résilientes. L’auteur conclut que se sentir le plus à l’aise sur le marché signifie souvent la plus grande vulnérabilité.

L'auteur réfléchit à divers enseignements de la vie, notamment l'importance de comprendre et de gérer les risques, l'impact de l'égo et du revenu sur la richesse, et l'influence des tribus sur notre pensée. Les gens sous-estiment souvent les risques qui peuvent causer des dommages permanents et surestiment leurs compétences. Les débats financiers découlent souvent de horizons temporels différents, et ne pas avoir peur de manquer quelque chose (FOMO) est une compétence d'investissement précieuse. Le marché est rationnel, mais les investisseurs jouent des jeux différents, ce qui le rend irrationnel aux yeux des autres. L'histoire montre que le passé n'était pas aussi bon que nous nous le rappelons, le présent n'est pas aussi mauvais que nous le pensons, et l'avenir sera meilleur que nous ne l'anticipons. Les gens ont tendance à apprendre lorsqu'ils sont surpris, et devenir riche et rester riche nécessitent des compétences différentes. La valeur la plus grande de l'argent réside dans le contrôle qu'il nous donne sur notre temps, et les réputations ont un momentum dans les deux sens. Il est essentiel de reconnaître la différence entre l'audace et la témérité, et la gestion des risques consiste à reconnaître les pièges potentiels avant qu'ils ne se produisent. L'auteur note également que l'innovation et l'économie peuvent être à des miles l'une de l'autre, et que le risque est souvent ce que nous ne pouvons pas voir ou ne pas prêter attention.

Le PDG de Bronco Wine a suggéré avec humour que les concurrents surtaxent l'eau, laissant entendre que leurs bas prix du vin étaient normaux. Franklin Roosevelt a anticipé avec amusement les difficultés des historiens à trouver des réponses définitives dans sa bibliothèque présidentielle. De nombreux individus ont tenté de voler avant les frères Wright, dont Otto Lilienthal, qui est mort dans un crash, affirmant que des sacrifices doivent être faits. Gabby Gingras, incapable de ressentir la douleur, a subi des blessures graves auto-infligées, mettant en évidence le rôle essentiel de la douleur dans la sécurité. Eleanor Roosevelt a réfléchi à la rébellion contre l'incertitude dans sa vie plus tardive. L'esprit d'entrepreneur d'Henry Ford a transformé les déchets de bois de la Model T en la société Kingsford Charcoal, leader du marché. Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a observé une déconnexion entre les objectifs des fonds de richesse intergénérationnels et la mesure de la performance trimestrielle. La réponse simple de Robin Williams à une question d'économie a suggéré une sagesse profonde au-delà de l'éducation formelle. Michael Lewis met en avant que les grandes idées viennent souvent de l'attente patiente plutôt que des échéances forcées. Le père de JFK a priorisé la perception publique sur le bonheur marital de son fils, influençant ses ambitions présidentielles. L'opposition précoce aux voitures à Washington D.C. a révélé une résistance au changement technologique. Le désarmement de l'Allemagne après la Première Guerre mondiale a paradoxiquement conduit à une modernisation militaire très avancée en raison de la reconstruction à partir de zéro. L'absence d'Ulysses S. Grant au théâtre Ford, influencée par la désapprobation de sa femme envers Mary Lincoln, aurait pu modifier l'histoire. Les comédiens comme Chris Rock testent leur matériel dans de petites salles, illustrant que le succès visible est souvent une fraction de l'effort sous-jacent. Les données économiques de différents mandats présidentiels ont montré des performances contrastées, mais la satisfaction publique avec le pays est restée constamment faible tandis que la satisfaction personnelle était plus élevée.

Ferrari, contrairement à sa classification en tant qu'entreprise de construction automobile, se positionne comme une marque de luxe qui produit des voitures, une stratégie qui privilégie la rareté à la production de masse. Cette approche, ancrée dans le "dictum de la rareté" d'Enzo Ferrari, limite intentionnellement la production pour maintenir l'exclusivité et les prix élevés. Cela contraste fortement avec des géants comme Toyota et GM, qui privilégient le volume des ventes au détriment des marges bénéficiaires. Alors que Toyota et GM génèrent des revenus significativement plus élevés, Ferrari affiche des marges bénéficiaires nettes et brutes substantiellement plus élevées. Cette différence se traduit par une performance boursière supérieure, mettant en évidence l'importance de la rentabilité par rapport à la seule échelle. De nombreuses entreprises, dans divers secteurs, ont succombé à la priorisation de la croissance au détriment de la rentabilité, apprenant des leçons coûteuses à partir de stratégies de croissance échouées. Le climat d'investissement actuel reflète cette tendance, avec un capital excessif injecté dans les entreprises, forçant une croissance insoutenable et menaçant de réduire les rendements. Les investisseurs devraient donc se concentrer sur les entreprises qui adoptent des approches disciplinées, imitant le modèle de Ferrari de croissance contrôlée et de haute rentabilité, plutôt que de poursuivre une croissance hyperbolique à tout prix. Cette approche sélective offre un chemin vers de meilleurs résultats d'investissement dans un marché inondé de capital.

L'avenir des interfaces utilisateur et des expériences est en train d'être façonné par la présence croissante de l'IA dans nos vies, avec un potentiel passage vers un monde sans écrans. Emmett Shine, co-fondateur de Gin Lane, imagine un avenir où les humains vivront sans écrans pendant des centaines de milliers d'années, comme ils l'ont fait avant leur invention. Cette idée est également explorée par des entreprises comme Meta et OpenAI, qui investissent lourdement dans les casques AR/VR, les lunettes intelligentes et d'autres technologies qui pourraient remplacer les écrans traditionnels. Un avenir sans écran nécessiterait des avancées significatives dans des domaines tels que le matériel, la dictée vocale et la détection de mouvement, et plusieurs startups travaillent déjà sur ces technologies. De nouvelles entreprises émergent avec des solutions innovantes, telles que des appareils alimentés par l'IA qui ressemblent à des bijoux ou des vêtements, et des applications de dictée vocale qui peuvent avoir des conversations en temps réel. Le développement de la détection de mouvement au niveau humain est également crucial, avec des entreprises comme Ambient.ai travaillant sur la livraison de perceptions quasi-humaines dans les espaces physiques. Alors que la technologie devient plus immersive et sans mains, la conception jouera un rôle clé dans la formation de l'expérience utilisateur, avec un focus sur le ton, l'empathie et la personnalité. Dans un avenir sans écran, l'identité de marque et la confiance deviendront encore plus importantes, car les entreprises devront créer des expériences qui sont respectueuses, empathiques et centrées sur l'humain. Le but ultime d'un avenir sans écran est de créer une technologie qui est virtuellement invisible, permettant aux gens de se concentrer sur leurs vies et leurs interactions, plutôt que d'être distraits par les écrans. En faisant disparaître la technologie dans l'arrière-plan, nous pouvons créer un monde plus paisible et plus centré sur l'humain, où la technologie nous sert plutôt que de demander notre attention.

Le secteur de l'IA a connu un essor des assistants de rédaction, des chatbots et d'autres outils, mais OpenAI avec son ChatGPT a dominé le marché grâce à son déploiement régulier de nouvelles fonctionnalités. Cela a mis une pression sur les startups qui tentent de concurrencer, ce qui soulève la question de savoir comment construire des applications consommateurs lorsque OpenAI détient une si grande part de l'attention et des données des utilisateurs. Cependant, au lieu de copier ou d'abandonner, les startups peuvent trouver des espaces où OpenAI ne peut pas concurrencer, comme les domaines où sa taille joue contre elle. Le ChatGPT d'OpenAI est devenu une destination par défaut pour l'IA consommateurs, avec des centaines de millions d'utilisateurs par semaine et une puissance de calcul considérable, mais il y a des domaines où les startups peuvent se tailler leur propre place. Les startups peuvent se concentrer sur des domaines tels que la confiance verticale et l'expertise de domaine, le rapprochement avec le monde physique et la fermeture du fossé créatif, où les chatbots polyvalents d'OpenAI ont du mal. Ces domaines nécessitent une expertise spécialisée, une intégration dans le monde réel et une curation humaine, ce qui peut être difficile pour une entreprise numérique comme OpenAI à reproduire. En se concentrant sur ces domaines, les startups peuvent créer de la valeur et se différencier d'OpenAI. La clé est de trouver des endroits où l'IA est un moyen pour quelque chose de plus grand, et où les géants comme OpenAI butent, comme la confiance profonde, l'exécution dans le monde réel ou la nouveauté authentique. En fin de compte, le succès ne consiste pas à essayer de surpasser OpenAI, mais à trouver des endroits où l'IA est un moyen pour quelque chose de plus grand, et où la valeur continuera de s'accumuler dans les lacunes que l'IA ne peut pas combler. En identifiant et en traitant ces lacunes, les startups peuvent créer un avantage concurrentiel et construire des applications consommateurs réussies.

L'auteur discute de l'importance de comprendre les métriques de retour sur investissement pour les fonds de venture, en particulier pour les fonds de premier stade, et comment elles évoluent au fil du temps. Pour illustrer cela, ils partagent des données du premier fonds de Collaborative, un fonds créé en 2011 qui est maintenant presque entièrement réalisé. Le fonds avait une taille modeste de 8 millions de dollars investis dans 50 entreprises, avec des chèques allant de 10 000 à 400 000 dollars. Les métriques de performance du fonds montrent une performance globale solide, avec un DPI net de 4,1x, qui est solidement dans le décile supérieur. Les retours du fonds étaient très concentrés, avec huit entreprises générant presque toutes les distributions, et une seule entreprise contribuant à 73% de tous les flux de trésorerie retournés. L'auteur note que la loi de puissance est à l'œuvre, où un petit nombre d'entreprises génèrent la majorité des retours, et que l'efficacité du capital est clé, car moins de 1 million de dollars investis dans les huit meilleures entreprises ont généré 37,6 millions de dollars de retours. L'auteur souligne également que la taille des chèques ne corrèle pas nécessairement avec la valorisation, et que la variance des gagnants est élevée, avec des multiplicateurs allant de 1,4x à 115x. Le billet sert de rappel pour prendre les récits de performance des fonds de venture basés sur des fonds non réalisés avec un grain de sel, car de nombreuses tendances peuvent s'estomper ou s'inverser lorsque les fonds mûrissent. L'auteur conclut que le plus grand risque dans le VC de premier stade est de manquer ou de mal évaluer l'entreprise exceptionnelle, et que quelques entreprises peuvent générer la majorité des retours.

"Le Collaborative Fund a lancé AIR, un nouvel accélérateur pour les produits d'IA conçus par le design, inspiré des institutions qui ont redéfini les possibilités créatives de leur époque. Dans le cadre du processus de recrutement, ils ont parlé à Tom McMurray, ancien associé général de Sequoia, qui a contribué à façonner l'âge d'or de la vallée de Silicon. McMurray a partagé ses insights sur la reconnaissance de modèles, la discipline du capital et pourquoi il est investisseur dans AIR. Il a expliqué que le succès de Sequoia était dû à leur expertise dans les semi-conducteurs et les logiciels d'entreprise, ce qui leur permettait de comprendre les vrais risques des entreprises dans lesquelles ils investissaient. Il a également partagé l'histoire de l'investissement de Sequoia dans Nvidia, qui fut un moment clé de leur histoire. Lorsqu'on lui a demandé à propos d'AIR, McMurray a dit que cela reproduit les conditions qui rendaient les couloirs de Sequoia électriques dans les années 90, en réunissant des constructeurs et des designers qui argumentent, prototypent et itèrent dans la même salle. Il a conseillé aux fondateurs d'AIR de s'appuyer sur leurs victoires, d'apprendre de celles-ci et de les appliquer lorsqu'ils élargissent et itèrent. McMurray a également partagé ses pensées sur l'IA, disant que les emplois évoluent plus vite qu'ils ne disparaissent, et que les biais suivent les données, et non le silicium. Enfin, il a dit que la question la plus importante à poser à un fondateur est d'identifier le facteur critique unique qui détermine le succès, qu'il appelle le "moment Sequoia"."

Charlie Munger a une fois conseillé à un garçon d'éviter certains comportements qui peuvent entraîner la misère, tels que consommer de la cocaïne ou courir après les trains. Il est souvent plus facile d'identifier ce qui peut apporter la misère que ce qui peut apporter la joie. Au lieu de se concentrer sur comment aller de l'avant, il peut être utile de se concentrer sur comment ne pas reculer. Munger a également fourni une liste de mauvais conseils, notamment laisser les attentes croître plus vite que le revenu, envier le succès des autres, et poursuivre le statut au détriment de l'indépendance. Il a également mis en garde contre l'imitation des stratégies des autres, l'association de la valeur nette avec la valeur personnelle, et laisser l'envie guider les objectifs. En outre, Munger a conseillé contre l'hypothèse que la richesse est équivalente à la sagesse, considérer chaque conversation comme une compétition, et supposer que les gens se soucient de l'école où l'on a étudié. Il a également mis en garde contre la priorisation de la défense des croyances sur l'apprentissage, supposer que le passé était doré, et croire que tout succès est dû au travail acharné et tout échec est dû à la mauvaise chance.

Jeff Bezos note qu’il existe de nombreux types d’intelligence, et l’échec de Long Term Capital Management, malgré son intelligence académique, souligne l’importance des types d’intelligence nuancés. L’intelligence ne consiste pas seulement à résoudre des problèmes, mais aussi à faire avancer les choses, ce qui nécessite plus que des preuves mathématiques et une mémorisation par cœur. Il existe différents types d’intelligence, notamment l’humilité, l’imagination et l’acceptation que plusieurs domaines influencent les décisions. Il ne suffit pas d’être un expert dans un domaine, mais il est crucial de faire le lien entre les disciplines. Une personnalité d’haltères avec confiance et paranoïa est essentielle, car elle permet des mouvements audacieux tout en privilégiant la survie. Comprendre que les histoires, et pas seulement les faits, persuadent les gens est un aspect clé de l’influence. Il est essentiel de faire preuve d’humilité en reconnaissant son expérience limitée et ses erreurs potentielles. Reconnaître que l’intelligence n’est pas synonyme de compréhension ou de relation avec les autres est une forme subtile d’intelligence. Enfin, il est essentiel de se convaincre et de convaincre les autres de renoncer à la gratification instantanée par une distraction stratégique pour une réflexion à long terme.

Internet et smartphones ont révolutionné la technologie, mais l'IA accélère encore plus vite, avec des millions de personnes interagissant quotidiennement avec elle. Les changements les plus marquants se produiront au niveau de l'interface, de la marque et de la résonance émotionnelle, et pas seulement au niveau des performances techniques. Les outils qui s'imposeront seront intuitifs, maîtriseront les codes culturels et donneront l'impression de faire partie intégrante de nos vies. Les coûts des tokens diminuent, ce qui permet aux développeurs de créer plus facilement des applications d'IA grand public, et le fossé technologique s'évapore. Les consommateurs ne se soucient pas de la taille du modèle, mais de savoir si l'IA les aide à traverser la journée avec moins de frictions. Les applications actuelles comme Gmail et iCalendar semblent inamovibles et rigides, et les applications grand public consisteront à échapper à ce réseau fatiguant de boutons et de menus déroulants et à anticiper le contexte. La véritable opportunité réside dans des outils ambiants, intégrés et invisibles qui se comportent comme des coéquipiers, et non comme des logiciels. Les gagnants ressembleront à Nike ou Pixar, des machines émotionnellement fluides, culturellement ancrées et capables de façonner les comportements, se cachant à la vue de tous. Dans les 18 à 24 prochains mois, la plupart des expériences d'IA grand public échoueront, mais quelques équipes y parviendront, en combinant intuition culturelle et levier technique, et en concevant pour les émotions, et non pour les fonctionnalités. Le meilleur produit d'IA grand public n'impressionnera pas par son intelligence, mais gagnera la confiance et ne demandera jamais d'attention.

Le MIT Media Lab célèbre son 40e anniversaire, un lieu créé pour laisser place à des idées nouvelles et non conventionnelles. Le laboratoire a été conçu pour être interdisciplinaire, réunissant des personnes qui ne rentraient pas dans les départements traditionnels. Son but était d'explorer comment les ordinateurs pourraient impacter la vie quotidienne, non pas juste l'informatique, mais la vie elle-même. L'approche du laboratoire était de développer des solutions sans connaître les problèmes, permettant ainsi des percées à la périphérie de laire conventionnelle. Cette approche est similaire à celle d'autres institutions innovantes comme le Bauhaus, le Black Mountain College et les Bell Labs, qui attiraient des visionnaires et des outsiders. Aujourd'hui, nous sommes à un moment qui nécessite une réponse similaire, avec l'émergence de l'intelligence artificielle, qui n'est pas juste un moyen plus rapide de faire les choses, mais un nouveau médium pour la pensée, l'interaction et l'esthétique. Cependant, au lieu de traiter l'IA comme un nouveau substrat pour la pensée, nous l'utilisons pour renforcer les systèmes hérités, plutôt que de remettre en cause les hypothèses. Ce qui est nécessaire, ce sont de nouveaux modèles qui combinent la friction entre les disciplines, traitent la computation comme une matière première et laissent la conception prendre la tête, comme la résidence en intelligence artificielle à New York. Le but de ces efforts n'est pas de créer plus d'applications, mais de poser de meilleures questions et de créer de nouvelles littéracies, et de comprendre l'impact de l'IA sur les relations humaines et la compréhension. L'avenir de la technologie sera déterminé par de petits groupes avec des perspectives inhabituelles et la liberté de les suivre, et nous devrions soutenir la poursuite de ces groupes et construire des espaces qui les rendent possibles.

Les questions explorent les fondements des croyances personnelles, comparant les connaissances de première main et celles de seconde main. Elles examinent la définition d'une vie bonne indépendamment de la comparaison sociale. L'examen de soi-même sonde les biais dans le jugement des autres et la nature trompeuse de l'envie. Il évalue l'exactitude de la prédiction personnelle concernant le risque et les véritables motivations derrière les désirs, en particulier en ce qui concerne la richesse. L'exercice explore l'influence de la culture et de la conformité sur les principes et les actions personnelles. Il encourage l'examen des motivations cachées, telles que la recherche d'approbation et la conformité aux normes de groupe. Les questions encouragent une évaluation critique des valeurs personnelles et leur vulnérabilité aux pressions externes. Enfin, elles encouragent une évaluation franche des regrets, de l'addiction à la gratification instantanée et de l'héritage que l'on est en train de construire.

Collab+Sesame, un fonds de venture, a été lancé en 2016 avec pour objectif de transformer l'espace des enfants à travers l'innovation technologique. Ils ont établi un partenariat avec la dotation de la rue Sesame, exploitant sa marque et ses recherches pour des opportunités d'investissement. Les performances du fonds jusqu'au 31 mars 2025 montrent des rendements impressionnants, notamment un TVPI net de 5,3x et un DPI net de 2,6x. Ces métriques placent Collab+Sesame dans le top décile des fonds de capital-risque mondiaux. Le fonds a soutenu des entreprises réussies comme Lovevery et Outschool, contribuant à leur succès. Au-delà des gains financiers, les rendements soutiennent des recherches et des initiatives qui profitent à des millions d'enfants dans le monde entier. Collab+Sesame démontre que la combinaison de la discipline d'investissement avec une mission forte peut générer à la fois un impact financier et social. Le parcours du fonds a commencé avec l'inspiration d'ImagineK12. Les données fournies reflètent les performances passées, et les résultats futurs ne sont pas garantis. Le document inclut également des déclarations importantes concernant les risques d'investissement et la nature des données du fonds.

L'animateur du podcast explique l'origine du nom de leur entreprise, Long Term Words, LLC (Mots à Long Terme, SARL), qui reflète leur objectif d'écrire sur des sujets intemporels qui restent pertinents pendant des décennies. Cependant, dans cet épisode, ils aborderont un sujet d'actualité : les tarifs douaniers et leur impact sur le marché. L'animateur pense que les tarifs douaniers sont une très mauvaise idée, mais respecte les points de vue opposés et reconnaît que chacun voit le monde à travers son propre prisme. En tant que partisan du libre marché, l'animateur comprend la nécessité d'une réglementation et de tarifs douaniers dans certaines situations, mais pense que la mise en œuvre actuelle est erronée. L'animateur utilise une analogie avec le sucre raffiné en science nutritionnelle pour expliquer que les tarifs douaniers sont largement considérés comme mauvais pour l'économie, augmentant les prix pour les consommateurs et rendant les fabricants moins compétitifs. Il explique la valeur de la spécialisation et du commerce, en utilisant l'exemple de l'embauche d'un plombier, et comment ce principe s'applique au commerce international. L'animateur note que les États-Unis ont perdu des emplois manufacturiers au cours des 50 dernières années, mais soutient que l'automatisation, et non la délocalisation, est la principale cause. Il cite des exemples d'usines augmentant leur production avec moins de travailleurs, notamment une usine sidérurgique américaine et les chaînes d'assemblage automatisées de Tesla. L'animateur conclut que même si la capacité de production revenait aux États-Unis, elle ne ramènerait pas le même niveau d'emploi qu'auparavant en raison de l'automatisation.

Les questions posées sont pertinentes pour tout le monde et peuvent être appliquées à divers aspects de la vie. Ils encouragent l'introspection et remettent en question les croyances et les suppositions. Par exemple, il faudrait considérer qui l'on rejette en raison d'un manque d'articulation, et ce que l'on n'a pas vécu personnellement qui rend naif. Il est également important de remettre en question ses propres biais et si l'on aurait les mêmes opinions si l'on était né dans un pays ou une génération différente. Ces questions incitent également à réfléchir aux tendances futures possibles, à l'impact des facteurs externes sur les réalisations personnelles, et à la possibilité que ceux que l'on admire puissent être secrètement malheureux.

"Les États-Unis viennent de conclure leur 60e élection présidentielle, et chaque Américain devrait être reconnaissant envers ce processus démocratique. Malgré la tension et la division qui accompagnent les élections, elles permettent aux Américains de choisir leur destin et de façonner l'avenir du pays. Cette "optionnalité" est un superpouvoir unique qui distingue l'Amérique des pays comme l'Argentine, qui a connu un déclin historique après avoir perdu son optionnalité en raison de la règle d'un seul parti. Les pays dotés de démocraties vibrantes, tels que l'Australie, le Danemark et le Royaume-Uni, ont moins de corruption, des économies plus équilibrées et des alliances solides avec les États-Unis. L'absence d'optionnalité en Chine a entraîné une confiance des consommateurs déprimée, des sorties de capitaux et des marchés boursiers languissants, la rendant non investissable. Cependant, si la Chine revient à un système de limites de mandat, elle pourrait voir des améliorations significatives, comme cela a été le cas en Argentine après l'élection de Javier Milei. Le coût des élections en vaut la peine pour les avantages qu'elles apportent."

L'auteur réfléchit à ses expériences passées et se rend compte que ses souvenirs sont souvent déconnectés de ses véritables sentiments à l'époque. Il se rappelle de ses vingt ans comme une période de bonheur et de tranquillité, mais en réalité, ils étaient remplis d'anxiété et de peur quant à sa carrière et ses relations. La femme de l'auteur corrige sa vision nostalgique, en soulignant qu'il était en réalité assez malheureux à cette époque. Cette méconception est attribuée au fait que nous connaissons la fin de l'histoire, ce qui rend les événements passés moins incertains et moins inquiétants qu'ils ne l'étaient en réalité. L'auteur partage également son expérience d'achat d'une nouvelle maison et comment il a initialement ressenti de la nostalgie pour les prix des maisons plus bas en 2009, oubliant la mauvaise économie et le chômage élevé de l'époque. Il note que les Américains romantissent souvent les années 1950, en ignorant la peur de la guerre nucléaire et d'autres problèmes de l'époque. De même, les gens regardent souvent en arrière sur les années 1990 et le début des années 2000 comme la meilleure époque pour être en vie, mais oublient la récession, les guerres et d'autres défis de cette période. L'auteur pense que comprendre cette méconception est crucial pour l'histoire économique, car cela nous aide à réaliser que le passé n'était pas aussi bon que nous nous le rappelons, le présent n'est pas aussi mauvais que nous le pensons et l'avenir sera meilleur que nous ne l'anticipons.

Ryan McFarland a créé le Strider Bike, un vélo sans pédale qui enseigne l'équilibre, résolvant le défi d'apprendre aux enfants à faire du vélo. Cette approche met en évidence le pouvoir de la soustraction au lieu de l'addition. Dans d'autres domaines, l'ajout excessif a entravé le progrès. Dans le domaine de la santé, privilégier la médication au lieu d'identifier et de supprimer les causes passe sous silence l'efficacité de la soustraction. Dans le logiciel, le "Mythical Man Month" suggère que l'ajout de plus de personnes à un projet complexe ralentit souvent le processus. La sur-personnalisation de Starbucks a conduit à une mauvaise qualité de service, un taux de turnover élevé des employés et des erreurs. Le succès de Chipotle montre que se concentrer sur moins d'options peut maximiser l'efficacité et la qualité. Dans l'investissement, l'ajout de complexité peut entraîner la vulnérabilité, la perte de liquidité et des décisions forcées. Enlever des investissements et se concentrer sur quelques positions de haute conviction peut améliorer les performances. Simplifier la vie en réduisant les distractions peut conduire à une augmentation de la concentration, du bonheur et du bien-être global. L'époque actuelle de l'information excessive, des choses et des choix appelle à adopter la soustraction comme moyen d'amélioration.

J'ai récemment pris place avec le légendaire investisseur Howard Marks, co-fondateur d'Oaktree Capital Management. Nous avons parlé d'investissement, de dette, de résilience et de ce qui fait réellement la différence dans les résultats d'investissement à vie. Vous pouvez le consulter sur Apple, Spotify et YouTube.

Au 19e siècle, l'incrédulité des médecins américains envers la théorie des germes a contribué à la mort du président Garfield, illustrant le changement significatif dans les connaissances médicales au fil du temps. Alors que les progrès médicaux ont considérablement évolué, notre compréhension de la finance et du comportement humain demeure cyclique. Les écrits financiers anciens, tels que ceux de William Dawson et Earnest Hemingway, résonnent avec les lecteurs modernes, suggérant que les luttes humaines avec l'argent sont intemporelles. Contrairement aux domaines quantifiables comme la physique, les sujets impliquant le comportement humain, comme la finance, manquent de réponses définitives, rendant la transmission des connaissances financières difficile. Les expériences individuelles et les circonstances économiques changeantes compliquent encore la transmission de la sagesse financière. Cette nature cyclique de la connaissance financière signifie que la volatilité économique et les erreurs financières humaines sont inévitables, malgré la disponibilité des leçons du passé. Les aspects subjectifs et nuancés de la finance empêchent l'établissement de lois financières universelles. Comprendre cette connaissance cyclique et accepter sa fragilité inhérente sont essentiels pour naviguer dans la prise de décision financière. Bien que le progrès puisse être limité, apprendre des erreurs passées et embrasser la nature dynamique de la connaissance financière peut atténuer les pièges potentiels. Malgré l'absence de certitudes scientifiques en finance, l'expérience humaine et la sagesse collective peuvent fournir des orientations face à l'incertitude.

Toutes les prévisions reposent sur une combinaison de données actuelles et d'hypothèses sur l'avenir, multipliant essentiellement des chiffres connus par des récits sur ce qui pourrait se produire. Cela s'applique à divers domaines, y compris les évaluations d'investissement, les perspectives économiques et les prévisions politiques. Même si les données actuelles sont concrètes, le récit est souvent le reflet de croyances personnelles ou de résultats souhaités, ce qui peut entraîner des biais potentiels dans le processus de prévision. Même ancrées dans les données historiques, les prévisions impliquent un élément de narration, car nous essayons de prédire le comportement humain et l'impact d'événements inattendus. La tendance humaine à chercher le biais de confirmation complique encore la prévision, car les gens interprètent l'information à travers le prisme de leurs croyances existantes. Ceci met en évidence l'importance de reconnaître le rôle des récits subjectifs dans les prévisions et de maintenir un scepticisme sain envers les prédictions. Reconnaître que les prévisions ne sont pas des garanties mais plutôt des possibilités permet la flexibilité et l'adaptation face à des circonstances changeantes. En outre, comprendre les récits qui influencent les décisions des autres est crucial, car ces récits façonnent souvent les actions et les résultats. Enfin, les taux d'intérêt faibles peuvent amplifier l'impact des récits spéculatifs, car les investisseurs se concentrent plus lourdement sur la croissance potentielle future que sur les rendements immédiats.

1. Mettez l'accent sur la création d'un produit de qualité comme stratégie marketing primaire. 2. L'authenticité et le développement des compétences sont essentiels pour la crédibilité. 3. Méfiez-vous des conseils d'investissement faux ou exagérés. 4. La critique réelle peut susciter la colère en raison de la menace perçue pour l'identité. 5. Les personnes réussies privilégient le travail sur la publicité. 6. Les prévisions politiques sont souvent peu fiables en raison d'événements inattendus. 7. Acceptez l'inconfort et les défis pour un progrès équilibré. 8. Explorez les domaines non sexy pour trouver des opportunités et des idées uniques. 9. Soyez réaliste mais optimiste quant aux entreprises. 10. L'honnêteté et la transparence sont plus valorisées que le soutien aveugle. 11. Les perspectives façonnent les perceptions, comme le montre l'histoire du "pessimiste vs. optimiste". 12. Les changements de prix peuvent susciter de fortes réactions émotionnelles, même pour des ajustements raisonnables. 13. Le contenu éternel avec une pertinence durable surpasse les idées tendance éphémères. 14. Les décisions de vie doivent être prises avec conscience de la nature éphémère de la mémoire humaine.

La recherche de la vérité est devenue de plus en plus difficile en raison de l'information écrasante et de la désinformation répandue. La confiance est essentielle pour naviguer dans cette incertitude, mais elle s'est érodée car les incitations poussent les gens à étirer ou même à fabriquer la vérité. Alors que la technologie offre des solutions potentielles, elle a également contribué à l'érosion de la confiance. Pour regagner la confiance, il est crucial d'adopter une perspective à long terme et de chercher des individus et des organisations déterminés à construire progressivement la confiance par une intégrité constante. Cela nécessite de la patience et une volonté de résister à l'appel de la gratification instantanée. Charlie Munger met en avant l'importance de recruter des individus dignes de confiance en premier lieu, car la confiance favorise l'efficacité et la loyauté. En créant un "réseau solide" de personnes dignes de confiance, Berkshire Hathaway a obtenu des avantages significatifs et établi un bilan de performance à long terme solide. Aujourd'hui, il y a un désir croissant de vérité et d'authenticité. Les gens cherchent la transparence, l'honnêteté et un focus sur la durabilité à long terme. En adoptant ce changement, les individus et les organisations peuvent gagner la confiance et remplir le "tub vide" de notre société actuelle. Ce processus nécessite du temps et de l'effort, mais les récompenses sont substantielles, y compris des relations plus solides, une confiance accrue et un sens de la purpose plus satisfaisant.

Prédire la fragilité est plus facile que de prédire le dommage. La survie est le critère ultime du succès. Le manque de connaissance historique rend les événements inattendus. Comprendre les conséquences à long terme définit la sagesse. La reconnaissance externe ne reflète pas toujours la valeur réelle. Les avantages peuvent devenir des inconvénients avec le temps. Éloigner les idées irrationnelles nécessite de comprendre leurs origines. Les histoires sont plus persuasives que les arguments. Le confort peut mener à l'isolement et à la déconnexion. Les utilisations de la technologie sont souvent découvertes après son invention. Comprendre le comportement nécessite un contexte. L'irrationalité peut être due à une définition incorrecte de la rationalité. Les idées folles peuvent venir d'esprits non conventionnels. Mettre en place des systèmes pour le succès minimise les échecs. Les cerveaux jeunes explorent, tandis que les cerveaux âgés exploitent. Éviter la jalousie améliore l'admiration du travail. L'objectivité est une illusion. Les récits historiques se concentrent sur l'exceptionnel, pas sur l'ordinaire. Ignorer la négativité sociétale est un chemin vers la plénitude. Lire enrichit la vie, quels que soient les taux d'alphabétisation. Le sous-emploi peut favoriser la recherche productive. Ignorer les leçons de l'histoire est dangereux. Profiter de la moitié de sa vie professionnelle est un exploit rare. Le risque implique des conséquences potentielles au-delà des attentes. Les systèmes complexes évoluent à partir de systèmes plus simples, et les systèmes conçus échouent souvent. La croyance peut faciliter la perception. L'histoire devrait être engageante pour attirer les lecteurs. Les gens résistent aux vérités inconfortables. Le service est souvent négligé dans les affaires. Le pessimisme chez les jeunes est décourageant.

Le compostage silencieux implique d'investir avec patience au fil du temps, en se concentrant sur les objectifs personnels plutôt que sur les comparaisons externes. Il met l'accent sur les repères internes, accepte les différences individuelles et privilégie l'indépendance par rapport à la validation sociale. Cette approche nécessite une mentalité à long terme, en se concentrant sur la durabilité plutôt que sur les comparaisons à court terme. En évitant l'influence des autres, les individus peuvent prendre des décisions financières alignées sur leurs propres valeurs et aspirations. Le compostage silencieux permet aux individus de vivre des vies plus épanouies, libres des pressions de la comparaison sociale et de la validation externe. Il conduit à des résultats impressionnants au fil du temps, similaires à la croissance progressive de merveilles naturelles imposantes. C'est une approche silencieuse et personnelle qui permet aux individus d'utiliser l'argent comme un outil pour améliorer leur vie plutôt que comme une mesure du succès.

Malgré ses limitations physiques, la capacité de Franklin Roosevelt à accepter les revers et à s'adapter a mis en évidence la valeur de l'acceptation de l'inconfort. Les compétences négligées incluent la reconnaissance de l'influence du désir sur les croyances, en particulier dans les situations à haute récompense. Le respect des perspectives diverses nécessite de trouver un terrain d'entente pour faciliter le dialogue ouvert. La capacité d'engager des conversations significatives en travers des origines est devenue un avantage concurrentiel. La concision et l'empathie dans le refus des demandes favorisent les relations positives. La reconnaissance du rôle de la chance en plus du risque reconnaît les limites du contrôle et facilite l'apprentissage des résultats. Ignorer la chance peut fausser l'évaluation de soi-même. Le respect à la fois du risque et de la chance permet une perspective équilibrée sur les résultats. La compréhension de l'interaction entre les compétences et le comportement permet la croissance personnelle et professionnelle. Naviguer entre les ensembles de compétences contradictoires nécessite le compromis et l'adaptation.

Un père inquiet se rend compte que son utilisation excessive du téléphone est un mauvais exemple pour son fils, ce qui le pousse à entreprendre une expérience d'un mois avec un téléphone pliable. L'expérience révèle des avantages significatifs, y compris la réduction des distractions, l'amélioration de la concentration, l'accroître de la conscience et l'intensification de l'engagement avec les proches. Malgré de petits inconvénients, le père soutient que les smartphones ont un impact négatif sur la santé mentale, la performance académique et le comportement social des enfants. Il préconise de limiter l'utilisation des téléphones dans les écoles et suggère une "détox" pour les adultes afin d'obtenir une perspective sur leurs propres habitudes. En éliminant les applications non productives et en promouvant des incitations pour réduire l'utilisation des téléphones pendant les heures de classe, les parents et les éducateurs peuvent atténuer les effets négatifs des smartphones sur les enfants.

John D. Rockefeller, renommé pour son silence et sa solitude, croyait que la prise de décision efficace nécessitait du temps de réflexion tranquille. Dans l'économie basée sur la connaissance d'aujourd'hui, où les "travaux de réflexion" sont courants, les employeurs oublient souvent que le travail productif ne se manifeste pas toujours par des actions visibles. Albert Einstein, Mozart et Bill Gates illustrent l'importance des pratiques de travail non traditionnelles pour stimuler la créativité et l'innovation. Malgré la nécessité de résultats tangibles, il est crucial de respecter les processus cachés du travail de la connaissance, où les idées émergent souvent pendant des moments apparemment non productifs. Le bon travail au 21ème siècle peut sembler paresseux, mais est en réalité très productif. De même que les investisseurs jugent en fonction du processus, les employeurs devraient évaluer les travailleurs de la connaissance en fonction des résultats plutôt que de la visibilité de leur travail, qui se produit souvent dans leur propre esprit. Le passage au travail de la connaissance nécessite une révision de ce qui constitue la productivité, avec des employeurs qui respectent la valeur du temps de réflexion tranquille et des pratiques de travail non traditionnelles.

Les entreprises japonaises appelées 'shinise' ont résisté à des siècles en raison de leurs importantes réserves d'argent et de leur faible endettement. L'endettement limite la capacité à supporter les incertitudes de la vie, qui sont inévitables. Alors que l'endettement augmente, la gamme des résultats endurables se rétrécit, réduisant la flexibilité et les options. La résilience financière des shinise met en évidence l'importance de conserver de l'argent et d'éviter l'endettement. L'endettement n'affecte pas seulement la vulnérabilité financière, mais également le bien-être psychologique, limitant la capacité à affronter les défis. Bien que l'endettement puisse être un outil utile, il doit être utilisé avec prudence, en reconnaissant son potentiel pour limiter les choix futurs. Une compréhension exhaustive de l'endettement comme une réduction des résultats endurables encourage une approche responsable de son utilisation.

En 1955, les ceintures de sécurité ont été montrées pour réduire significativement les décès, mais seulement 2% des conducteurs ont opté pour elles, démontrant l'inertie des normes sociales. L'évacuation de Dunkerque a mis en évidence que même les événements improbables peuvent être possibles, nous rappelant que les concurrents peuvent être également capables d'innovation. Les incitations, telles que la rentabilité de la cocaïne, peuvent influencer le comportement de manière inattendue. Malgré les avertissements, l'effondrement du marché immobilier a pris plus de temps que prévu pour se produire, soulignant la durabilité des tendances insoutenables. La peste noire a prouvé que le risque peut affecter même ceux qui se considèrent comme exempts. Des conséquences inattendues accompagnent chaque objectif, comme le montre le cas d'un patient qui est devenu déprimé après avoir recouvré la vue. L'histoire révèle de nombreux exemples d'ignorance généralisée et de points aveugles, suggérant que nous pourrions être également inconscients des défauts de notre époque. Malgré l'importance de l'alunissage d'Apollo 11, les astronautes ont rapporté des expériences décevantes, mettant en évidence les limites de l'anticipation. Les individus très talentueux exhibent souvent à la fois des traits admirables et inhabituels, nécessitant l'acceptation de leur personnalité entière.

La récente victoire de Scottie Scheffler au Masters, sa deuxième en trois ans, met en évidence que le succès dans le golf, comme dans l'investissement, peut être atteint par des approches différentes : prendre des risques, comme John Rahm, ou réduire les risques, comme Scheffler lui-même. Alors que Rahm prospère avec un jeu agressif, la constance de Scheffler et son faible taux de bogey ont également prouvé leur efficacité. Cela s'applique également à l'investissement, où poursuivre les rendements et essayer de synchroniser le marché conduit souvent à de mauvais résultats. Au lieu de cela, les investisseurs devraient définir un processus aligné sur leur tolérance au risque et leur horizon temporel, et s'y tenir de manière constante, évitant les réactions émotionnelles aux fluctuations du marché. Ceci est plus facile à dire qu'à faire, comme en témoigne le comportement des investisseurs après la crise financière de 2008. L'aversion initiale au risque a cédé la place à une exubérance excessive alors que les actions technologiques et le capital-risque ont pris de l'ampleur, pour ensuite reculer à nouveau pendant la récession de 2022. Cette tendance à poursuivre les performances est motivée par la nature humaine, rendant la discipline et le contrôle émotionnel cruciaux pour le succès de l'investissement. Bien qu'il soit tentant d'ajuster les stratégies en fonction de l'humeur du marché, synchroniser constamment le marché est extrêmement difficile, même pour les professionnels. Comme un golfeur choisissant son style de jeu, les investisseurs devraient déterminer leur approche – qu'elle soit agressive ou conservatrice – en fonction de leurs circonstances et s'y tenir, résistant à l'envie de dévier. Justement comme Tiger Woods a dominé le golf avec son approche unique, le succès de l'investissement réside dans l'identification et l'application constante d'une stratégie qui s'aligne sur vos objectifs et votre appétit pour le risque.

Discuter de la chance peut être délicat car cela évoque souvent des sentiments d'envie ou d'insuffisance. Une manière plus appropriée de comprendre la chance est de considérer quels aspects du succès ne sont pas répétables. Alors que la création d'Amazon par Jeff Bezos n'était pas uniquement basée sur la chance, de nombreux facteurs contribuant à son succès, tels que les conditions de marché et les progrès technologiques, ne peuvent pas être reproduits. Il est crucial de différencier entre les compétences répétables et les circonstances non répétables lors de l'apprentissage auprès des individus réussis. La loi de Dollo sur l'irréversibilité, qui stipule qu'une fois qu'une espèce a perdu un trait, elle ne peut pas le récupérer en raison du chemin complexe qui a mené à son développement initial, illustre ce concept. De même, dans les affaires et l'investissement, bien que l'histoire offre des leçons précieuses, le passé n'est pas un prédicteur parfait de l'avenir car de nombreux facteurs ne sont pas répétables. Se concentrer sur des leçons spécifiques et non répétables peut être préjudiciable, comme on l'a vu pendant la bulle internet et la crise immobilière qui a suivi. Au lieu de cela, concentrez-vous sur l'identification et l'émulation des compétences répétables, comme la patience de Warren Buffett ou la compréhension de la distribution de John D. Rockefeller. Bien que nous puissions apprendre de la prise de risque d'Elon Musk ou de la vision à long terme de Jeff Bezos, leurs industries spécifiques et les contextes dans lesquels ils ont prospéré ne pourraient pas être répétables. En fin de compte, se concentrer sur les compétences et les principes répétables accroît nos chances de réussite.