L'auteur met à jour les primes de risque d'équité pour les pays deux fois par an, partageant ces estimations malgré les inquiétudes quant à leur mauvaise utilisation. Le risque pays est multifacette, influencé par la structure politique, la violence, la corruption et les systèmes juridiques. Les démocraties et les régimes autoritaires présentent chacun des risques politiques distincts pour les entreprises. L'exposition à la violence affecte les opérations et augmente les coûts, avec des variations significatives à l'échelle mondiale. La corruption désavantage les entreprises honnêtes et agit comme un impôt implicite, souvent lié à des contextes bureaucratiques. La qualité du système juridique, y compris la rapidité de l'application, est cruciale pour le succès des entreprises. Les notations souveraines, bien qu'elles soient une mesure courante, se concentrent sur le risque de défaut et peuvent avoir des angles morts. Les marchés de swaps de défaut de crédit offrent une alternative plus rapide mais plus volatile pour évaluer le risque de défaut souverain. Les scores de risque pays, bien qu'ils soient censés être exhaustifs, manquent de standardisation et sont difficiles à comparer. L'intérêt de l'auteur pour le risque pays est motivé par son impact sur le coût de l'équité et du capital dans la finance d'entreprise. Pour estimer les primes de risque d'équité pour les pays, l'auteur commence par la prime de risque d'équité implicite pour le S&P 500. Cela implique de calculer le rendement attendu de l'indice, puis d'ajuster le taux d'intérêt des obligations du Trésor américain pour le risque de défaut pour trouver un taux sans risque en dollars. La différence entre le rendement attendu et le taux sans risque donne la prime de risque d'équité implicite pour les États-Unis.