Risque pays : une mise à jour de juillet 2023 !

Le risque pays est multiforme et dynamique, alimenté par des facteurs comme la gouvernance, la corruption, la protection juridique et la violence. Malgré la distinction courante entre les marchés développés et émergents, le risque pays est un continuum, avec des niveaux d'exposition variables selon les pays. L'évaluation du risque pays implique de prendre en compte de multiples dimensions, car elles sont souvent corrélées et s'influencent mutuellement. En termes de démocratie, il existe un compromis entre le risque continu des démocraties et le risque potentiel de catastrophe discontinue dans les régimes autoritaires. À l'échelle mondiale, la démocratie a légèrement décliné depuis 2016, avec l'Amérique du Nord et l'Europe occidentale obtenant les meilleurs scores et le Moyen-Orient et l'Afrique les plus bas. La violence peut poser des défis opérationnels importants pour les entreprises, et les scores de paix révèlent que l'Islande, le Danemark et Singapour sont les pays les plus pacifiques, tandis que l'Ukraine, la Russie et certaines parties de l'Afrique sont confrontées à une exposition plus élevée à la violence. La corruption est une préoccupation majeure dans le monde entier, l'Europe occidentale, l'Australie et l'Amérique du Nord obtenant généralement les scores les plus bas sur les indices de corruption. Une protection juridique efficace est cruciale pour les opérations commerciales, et les scores de la Property Rights Alliance indiquent que l'Amérique du Nord, l'Europe et certaines parties de l'Asie offrent une protection plus forte que de nombreux pays africains et latino-américains. Le risque de défaut souverain, une mesure largement utilisée du risque pays, peut être évalué par les agences de notation et les écarts de taux de défaut de crédit souverain. Les agences de notation fournissent des notations en monnaie locale et étrangère pour la dette souveraine, les notations les plus faibles indiquant un risque de défaut plus élevé. Les CDS souverains offrent une mesure basée sur le marché du risque de défaut, reflétant les perceptions du risque par les investisseurs à un moment donné.