国際決済銀行（BIS）は、「中央銀行の中央銀行」として知られ、現在の人工知能（AI）の構築が、痛みを伴うバストで終わった過去の技術革命と類似していると警告しています。これらの過去のブームでは、経済的リターンが実現する前に、新しいインフラに巨額の投資が行われました。BISは、AI投資の規模とペースが、大幅な生産性向上への期待と相まって、これらの前例に似ていることを強調しており、短期的な下方リスクの可能性を示唆しています。AIのリターンが期待外れに終わった場合、現在の支出の急増は、広範な金融システムへの影響を伴う長期的な投資バストにつながる可能性があります。AIブームは、企業の評価額を押し上げ、インフラに資金を提供し、サプライヤーの能力を拡大して、世界経済を支えてきました。しかし、投資家がAIの収益性を疑うようになれば、大手テクノロジー企業は支出を削減する可能性があり、この成長に基づいて拡大した企業や開発者に影響を与える可能性があります。これは、AIの借り手が償還要求や資産の強制的な清算に直面する民間信用市場を圧迫する可能性があります。AI関連株、特に米国株の調整は、米国株式の支配的な役割により、世界的に富に影響を与える可能性があります。ハイパースケーラー、サプライヤー、債務で結ばれた民間貸し手によるAIエコシステムの集中した性質は、減速のための伝達チャネルを作成します。これは、既存の金融の脆弱性、根強いインフレ、供給ショックの中で発生し、マクロ経済的な結果を増幅させる可能性があります。AIは最終的に期待される生産性を達成するかもしれませんが、インフレと金融リスクとともにこの投資サイクルを乗り切ることは、政策立案者にとって前例のない課題となります。