ブラジルの次期大統領選挙は、同国の株式市場に大きな影響を与える見込みです。ゴールドマン・サックスの調査によると、世界の投資家の半数が、右派候補のフラビオ・ボルソナロ氏が勝利した場合、年末までにブラジル株式ETFであるEWZが少なくとも20%上昇すると予想しています。世論調査では、ボルソナロ氏が勢いを増しており、決選投票では同等か差を詰める可能性があります。歴史的に、投票率は予測される棄権率が高い候補者に有利に働く傾向があり、これは常に世論調査で捉えられる要因ではありません。投資家はブラジル株式にかなりの上昇余地を見出しており、現在、調査対象の中で最も保有率の低い資産クラスとなっています。選挙が近づくにつれて、EWZのコール・オープン・インタレストの過去最高値が示すように、海外からの資金がブラジルに戻り始めています。アナリストは、11月のEWZコール・スプレッドや、金利感応型バスケットであるGSBZRATE Indexのロングといった戦略を提案しています。ブラジルは世界で最も高い実質金利を誇り、その株式は国内金利と高い相関性があります。ボルソナロ氏が勝利した場合、200～300ベーシスポイントの引き下げが予想される中、国内金利が引き下げられればGSBZRATEバスケットの再評価が行われる可能性があります。歴史的に、このバスケットは金利引き下げが織り込まれる際に、より広範なIbovespa指数をアウトパフォームしてきました。ボルソナロ氏のブックメーカー市場でのリードは、ブラジル株のリバウンドと一致しています。この潜在的な変化は、南米やヨーロッパで見られるより広範な右傾化のトレンドと一致しています。