ダウ・ゴールド比率は、印刷不可能な正直な通貨としての金を用いて米国株式市場のバリュエーションを測定するものである。歴史的に、この比率は株式市場が過大評価されている時期を示す。これは、1929年、1966年、2000年といった過去の熱狂的な時期に見られた。これらのピーク時には、株式のようなペーパー資産は金と比較して非常に高く評価されていた。逆に、1932年や1980年のように比率が低い場合、それは恐怖と健全な通貨が底値を形成したことを示唆している。ペーパー資産価値の歴史的なピークはすべて、金で再評価され下落した。これらの期間は、有形資産よりも約束への信頼が特徴であり、その後、金のような商品への長期的なシフトが続いた。2000年以降のトレンドは下落傾向にあるが、単純な下落ではなく、大きな反転を伴っている。ダウ・ゴールド比率の歴史的な底は1〜2オンスの間であり、潜在的な動きの大部分はまだこれからである。現在、比率が約13であるため、著者は60/40のような伝統的なポートフォリオに頼るのはリスクの高い時期だと考えている。株式と債券は信頼できない約束の守り手と見なされており、政府の赤字と連邦準備制度理事会の行動により、ドルの安定性への信頼はリスクが高いと考えられている。著者は、ペーパー資産は依然として高価であり、金は忍耐強く待っていると結論付けており、将来の経済経路に関わらず保護を提供する資産の必要性を示唆している。