ジェフリーズのクリス・ウッドは、より安価な中国のオープンソースモデルへの移行により、AI分野で大規模な資本破壊が起こると予測しています。エド・ダウドは、過剰な構築と競争圧力に同意しますが、西洋のオープンソースモデルも改善していると付け加えています。ダウドは、技術バブルの歴史的なパターンを強調しています。興奮が過剰投資、金融崩壊、不良資産、そして将来の成長を促進する再資本化につながるというものです。彼は、現在のAIブームは過剰投資の段階にあり、亀裂の初期兆候が現れていると考えています。米国の鉄道バブル、1920年代の公益事業バブル、ドットコムバブルなどの過去の例は、イノベーションとその後の市場修正というこの循環的なパターンを例示しています。これらのバブルには、投機的な資金調達と、当面の需要を超えた積極的な拡大が伴いました。崩壊後、不良インフラは安価に買収され、将来の経済拡大の基盤を形成しました。ダウドは、AIデータセンター、チップ、機器に流れ込む巨額の資本と、AIモデルのコモディティ化に類似性を見出しています。彼は、停滞した民間信用ファンド、弱まる企業需要、電力制約、オープンソースの価格圧力などを、現れつつある亀裂として指摘しています。循環的な取引や、現実的な収益の下でコンピューティングコミットメントをカバーできない企業は、さらなるストレスを示しています。信用市場は歴史的に、拡張への資金提供を停止することで、これらのインフラ構築の終焉を迎えます。ダウドは、株式市場は先行または遅延する可能性があるものの、信用市場がAI構築の終焉を示す可能性が高いと示唆しています。最終的に、ダウドは、熱狂、過剰投資、再資本化のこれらのサイクルを理解することが、市場の機会とリスクを乗り越えるために不可欠であると結論付けています。