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「ドルの王子たち」:なぜ量的緩和は終わったのか
G20サミットは、アメリカの金融戦略における大きな転換点を示しており、国家主導の資本配分を生産的な用途へと移行させている。この新しい戦略は、直接的な国家介入ではなく、民間資本を戦略的目標へと誘導することを含み、歴史的な経済モデルとの類似性が見られる。金融安定理事会はAIを金融規制に統合しており、グローバル・ステーブルコインの枠組みが強化されると予想される。これは、中央銀行の過剰なレバレッジと民間部門のレバレッジ不足を招いた過去の政策とは対照的である。現在の取り組みは、経済成長のために比較的レバレッジの低い民間部門を活用することを目指している。G20は銀行や民間機関を積極的に関与させており、これは信用配分におけるパラダイムシフトを意味する。この新しい枠組みは、特にデジタルおよびAI関連分野におけるアメリカの産業能力の再構築を目指しており、これらは現在、国家安全保障上の優先事項と見なされている。これは、産業開発における「ハミルトン政策」の原則に沿ったものである。世界は多極化時代に入っており、各国は選択を迫られている。リチャード・ヴェルナーの研究は、経済成長における信用拡大の重要性を強調し、「ウォール街よりもメインストリート」を重視している。ファウンドリスクールは、政府が資本を生産的な応用へと集中させ展開することに焦点を戻していることを反映しており、信用は中央で管理されるが、受け手は分散される。ヴェルナーの銀行システムに関する研究は、経済的優位性のために国家主導の資本配分への回帰を示唆している。このアプローチは数千年にわたって成功してきたが、アメリカが最近重視してきた金融化と統合に焦点を当てたことで、その経済システムは弱体化している。中国の台頭は、国家主導の資本と信用配分によってグローバルサプライチェーンを構築したことに起因するとされている。対照的に、アメリカは銀行数を減らし、金融化とリスクを増大させた。新しいアメリカの戦略は、分散化を重視しており、中央集権的な資本の流れは、成長のために分散化された民間部門へと向けられる。これは、過去数十年間からの大きな転換であり、アメリカ経済を設立し維持してきた原則への回帰である。この移行は、壊れたペトロダラーシステムを、ステーブルコインとSOFRベースのシステムに置き換えることを目指しており、生産性を優先している。競争を減らすことで成長を阻害してきた政策は放棄されている。短期的な利益のために生産をアウトソースしてきた非生産的で過度に金融化された経済は、現在では有害であると認識されている。この移行は、資源と利益を分散化することが真の経済的権力につながり、それらを中央集権化する国々を失墜させることを認識している。現在は、量的緩和時代を超えて、生産能力のある人々に信用を提供することに焦点が当てられている。