民間雇用データは、緩やかな雇用増加にもかかわらず、労働市場の引き締まりを示唆しています。経済の不確実性から雇用主は慎重になり、採用を制限しています。しかし、一部のセクターでは労働者不足が賃金の上昇を招いています。これにより、一部の産業が希少な労働力を求めて競争する、不均一な市場が生まれています。ADPのチーフエコノミストは、供給制約のポケットがこれを牽引していると指摘しています。7月の雇用増加は44,000人と、今年最低でした。対照的に、転職者の賃金は年率7%と、速いペースで上昇しました。建設業では雇用増加はわずかでしたが、新規採用者の賃金は記録的な増加を記録しました。教育および医療サービスは最も多くの雇用を増やし、賃金も高水準でした。他のデータも、ヘッドラインの数字が示唆するよりも堅調な労働市場を裏付けています。バンク・オブ・アメリカのデータは、特に低所得者層の給与増加の加速を示しています。低所得者世帯の税引き後賃金増加は、しばらくぶりに高所得者を上回りました。この収束は、上昇傾向と労働市場の引き締まりの証拠を示しています。継続的な労働者不足は、重要な産業における賃金圧力を維持しています。しかし、この賃金上昇だけではインフレを引き起こす可能性は低いでしょう。