Zero Hedge による最近の思考実験では、財務長官スコット・ベッセントが理論的に40兆ドルの米国政府債務を「買い戻す」方法について議論されました。これには、政府の金準備を1オンスあたり42.22ドルから約155,000ドルに再評価することが含まれます。米国は2億6150万オンスの金を保有しており、公式には110億ドルと評価されていますが、実質的な価値は1兆ドルを超えています。金を再評価することは、金投資家が長年主張してきたように、その金融的価値を高める可能性があります。財務省は、準備金に対して金証書を連邦準備制度に発行し、その見返りに信用を受け取る既存のメカニズムを持っています。しかし、このシステムは時代遅れの42.22ドルの法定評価額に縛られており、法改正が必要です。1オンスあたり5,000ドルまたは10,000ドルへの穏やかな再評価は、金の価値をそれぞれ1兆3000億ドルまたは2兆6000億ドルに引き上げ、大幅なバランスシート容量を生み出すでしょう。「フリンジ」バージョンでは、国債に匹敵するように、1オンスあたり100,000ドルまたは155,000ドルといったはるかに高い再評価が提案されています。これにより財務省に巨額の資金調達能力が生まれますが、新たな富や生産能力は生まれません。財務省がこれらの新たに利用可能になった資金を債務返済に使用した場合、金融システム内の利払い証券を現金やその他の金融負債に置き換えることになります。この金融拡大は、連邦準備制度によって相殺されない場合、ドルの弱体化、インフレの上昇、資産価格や金利の変化につながる可能性があります。金を155,000ドルに再評価することは、金に対して異常に安くなったドルを意味する可能性があります。このような抜本的な措置は、政府の債務統計を劇的に改善し、将来の利払い費用を削減しますが、経済的なコストは、表現方法が変わるだけで、依然として残ります。政府が100,000ドルの公定価格を設定しても、世界市場がそれに同意するわけではありませんが、そのシグナルは非常に大きいでしょう。それは、米国が金を主権バランスシートの再構築に値するものと考えていることを示します。これにより、他の中央銀行や機関投資家は、金に対するドルや米国債の保有について疑問を抱く可能性があります。現在の42.22ドルの評価額は明らかに不条理であり、より現実的な評価額は避けられません。重要なのは、ベッセントが金の真の価値を財政状況において認識し、どのような価格が理にかなっていると判断するかということです。