ホルムズ海峡やバブ・エル・マンデブ海峡といった重要なエネルギーのチョークポイントでの混乱、そして黒海情勢の緊迫化は、世界の一次産品市場に大きな影響を与えています。ブレント原油は1バレル100ドルを超え、WTIは92ドルに達し、財務省債利回りを押し上げ、金融情勢を引き締めています。レギュラーガソリンの全国平均は、政治的に敏感な1ガロン4ドルの閾値を超えました。JPMorganのナターシャ・カネバ氏は、紛争が1ヶ月間封じ込められた場合、ブレント原油は平均94ドルになる可能性があり、追加の1ヶ月ごとに7～8ドル上昇すると予測しています。3ヶ月の混乱はブレント原油を114ドルに押し上げる可能性があり、中国からの輸入増加はさらにその価値を高めるでしょう。彼女のベースケースでは、ブレント原油は第3四半期に平均86ドル、第4四半期に80ドルとなり、年末までにガソリン価格は3.30ドルに下落すると見ています。しかし、混乱がさらに1ヶ月続けば、ポンプ価格は4.20ドルに上昇し、2ヶ月続けば4.50ドルを上回る可能性があります。カネバ氏は、これらの閾値は歴史的にトランプ政権がイランとの交渉を迫られる水準であると指摘しています。過去のエスカレーションを見ると、交渉は4.20ドルで始まり、4.50ドルに近づくにつれてより緊急性を増しており、高エネルギー価格に対する政治的許容度は主に国内的なものであることを示しています。ガソリン価格が4ドルを超えると、ワーキングプアの消費者に影響を与え、より広範な世論を否定的に変化させ、トランプ政権への政治的圧力を強めます。