借入コストが急速に上昇しており、ほとんどのリスクフリー金利が5%を超えています。この傾向は、2008年から2021年までの安価な資本の時代が終焉したことを示しています。貯蓄者は現金に対するリターンの増加から恩恵を受けるでしょうが、借り手は住宅ローンや自動車ローンのコスト増加に直面します。住宅市場は打撃を受けると予想され、金利が8%に近づくにつれて停滞期に入る可能性があります。米国政府の財政見通しも悪化しており、債務利払い費の増加が見込まれています。現在の予測はより低い金利を前提としており、持続的な金利急騰は国家債務を大幅に増加させるでしょう。連邦準備制度は、経済成長の中でインフレと戦うために、さらなる利上げが必要になるかもしれません。資本への需要増加はAI大手と米国政府から来ており、個人借り手との競争を激化させています。インフレ懸念ではなく、より高い実質利回りがこの金利急騰を推進しています。この新しい環境では、税制、支出、資産価格、そして世界経済における正常と見なされるものについての再評価が必要となります。