製造業調査は堅調な結果を示し、米国の工場受注は急増しましたが、経済にとってはまちまちなシグナルとなりました。しかし、サービス部門の調査が、低成長と物価上昇といったスタグフレーションの傾向を明らかにするという期待が中心でした。S&P GlobalのサービスPMIは4月に小幅な低下を示し、販売数量の減少にもかかわらず、活動の伸びはわずかであることを示しました。ISMサービスPMIも同様に低下し、新規受注の急減が要因でしたが、支払価格は高止まりしました。基調データは、新規受注の劇的な鈍化、高止まりする価格、そして2ヶ月連続の雇用縮小を明らかにしました。S&P Globalのクリス・ウィリアムソン氏は、成長ペースが年初から鈍化しており、さらなる弱体化につながる可能性があると指摘しました。中東紛争と高価格は、消費者向けサービスに影響を与え、裁量支出を減少させました。市場の不確実性とインフレ・金利上昇への期待から、金融サービスへの需要は弱まりました。燃料費、財・サービス、そして賃金の上昇に牽引されて価格は急騰しており、消費者物価インフレの上昇を示唆しています。これらの価格上昇は連邦準備制度理事会（FRB）に圧力をかけ、スタグフレーションへの懸念を高めるでしょう。