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「オンショアリングはどこへ行ったのか?」UBS、ホワイトハウスの投資ブームに疑問符、外国マネーが買収に流入
トランプ大統領は、自身の2期目に20兆ドル超の外資が米国に入ったと主張した。同氏は、この数字は世界的に前例がなく、任期終了時には25兆ドルに達する可能性があると述べた。しかし、UBSのエコノミストであるアーエンド・カプテイン氏の分析は、異なる見方を示している。カプテイン氏は、2025年の新規外国直接投資はわずか2320億ドルであったと指摘した。この金額は10年平均を約300億ドル下回り、インフレ調整後ではパンデミック前のどの年よりも低い。カプテイン氏のデータは、ホワイトハウスの製造業復活の物語が、この投資データによって裏付けられていないことを示唆している。ホワイトハウスのトラッカーには、発表された投資額が数兆ドルと記載されているが、カプテイン氏は、実際の外国直接投資額にはほとんど反映されていないと指摘している。この新規投資の大部分(94%)は、既存の米国企業の買収に関連していた。新規事業の創設や既存の海外事業の拡大に充てられたのは、ごく一部に過ぎない。これは、外国資本が生産能力を増やすのではなく、主に所有権の変更に関わっていることを示唆している。この乖離は、約束と支出の間の遅延によるものであり、新規生産と買収のどちらに資金が最終的に使用されるかは、依然として重要な疑問である。