トリリオニスタンへようこそ;くつくなよ... ノート

トリリオニスタンへようこそ;くつくなよ...

宇宙や素粒子の理論的領域に限定されていた兆という概念は、経済的・金融的生活において一般的になりました。今日、数多くの米国企業が兆ドル規模の時価総額を誇り、Appleは5兆ドルに迫り、BlackRockは15兆ドル以上の資産を運用しています。「ビリョニスタン」から「トリリョニスタン」へのこの移行は、政府から始まり、20世紀のハイパーインフレーション中に兆ドル規模の経済数字が初めて現れ、1981年に米国債務が1兆ドルを超えました。名目上の規模のこの上昇傾向は、インフレによるものでもあり、ドルはかつてほど多くのものを買うことができなくなったため、名目上の記録は実質的な価値主導の記録よりも達成しやすくなっています。しかし、トリリョニスタンはインフレだけで説明されるわけではありません。経済は実際に成長し、より大きく、より豊かになり、技術的に洗練され、グローバル化しました。企業は現在、数十億人の顧客にサービスを提供し、ソフトウェアは手頃な価格で拡張され、知的財産は世界中で substantial な収益を生み出しています。抽象的な通貨価格と、それが表す実際の財、サービス、生産能力を混同しないことが重要です。富は、単に貸借対照表にゼロを追加したり、通貨供給量を拡大したりすることによってではなく、希少な資源の価値ある配置を通じて創造されます。兆ドル企業(company)の時価総額は、将来の収益力の継続的に改訂される推定値であり、技術、競争、需要に関する数百万の判断を反映しています。起業家的なベンチャーは本質的に投機を伴いますが、重要な懸念は、金融政策、特に緩和的な信用と抑制された金利が、体系的に起業家的な判断を歪め、誤った投資を促進するかどうかです。金融的な歪みと真のイノベーションはしばしば共存し、これは「ミリョニスタン」における鉄道やドットコムバブル後のインターネットで見られた通りです。私たちの認識は「トリリョニスタン」によって再配線され、インフレ、債務、公的負債に対する自己満足につながり、大きな数字が精査を麻痺させています。すべての兆ドルが同じではありません。起業家的な発見は、通貨の拡大、レバレッジ、または政治的な先送りとは異なりますが、現代のほとんどの兆ドルはこれらの要素を組み合わせています。重要な質問は、より多くの主体が兆ドルという閾値を超えるかどうかではなく、それがどのような種類の兆ドルになるかです。それは、真の富の創造、将来の可能性の資本化、通貨拡大によるインフレ、または不安定な混合を表すのかどうかです。「クアドリリョニスタン」の基盤はすでに築かれているため、ゼロは規模のヒントにすぎず、全体像ではありません。
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