この春、アメリカの労働市場は勢いを増しているように見えましたが、最新のデータは、その回復がそれほど確実ではないことを示唆しています。報告書は、経済が7月に23,000人の雇用を失い、2月以来初のマイナスとなったことから、労働市場が以前見られたほど堅調ではないことを示しています。改訂により、最近の雇用状況は劇的に悪化し、5月と6月の雇用者数が10万人以上削減され、月間雇用者数の3ヶ月平均は約111,000人からわずか20,000人に急落しました。このヘッドラインの減少は、季節的な変動を起こしやすい地方自治体の教育分野で50,000人の雇用が減少したことにより大きく歪められており、この減少は広範な解雇というよりは統計的なノイズを反映している可能性を示唆しています。7月に失業率が1年ぶりの低水準である4.1%に低下したにもかかわらず、失業者の減少は、人々が職を見つけるのではなく労働力から離脱したことによるものです。労働力は7月に264,000人減少し、2ヶ月連続で大幅な労働力減少となり、わずか2ヶ月で約100万人が労働力から離脱しました。雇用報告書は、雇用と賃金の伸びがインフレに追いつかず、9月の会合での利上げに対する連邦準備制度理事会（FRB）の圧力を緩和する可能性があるため、消費者にとってダブルパンチとなりました。しかし、来週のインフレデータが依然として決定要因となる可能性が高く、それらの数字が予想よりも高かった場合、労働市場の冷え込みだけではFRB内の利上げ要求を沈静化するには十分ではないかもしれません。CMEのFedWatchツールによると、9月の利上げの市場ベースの確率は、発表後に55%から44%に低下し、期待の変化を示しています。全体として、労働市場は雇用報告書の前よりも現在では堅調ではなくなっており、FRBが金利に関する次の動きを検討する上で、不快なジレンマを提示しています。