다우-금 비율은 인쇄 불가능한 정직한 화폐로서 금을 사용하여 미국 주식 시장의 가치를 측정합니다. 역사적으로 이 비율은 1929년, 1966년, 2000년과 같은 과거의 광기에서 볼 수 있듯이 주식 시장이 과대평가되었을 때를 나타냅니다. 이러한 정점 동안 주식과 같은 종이 자산은 금에 비해 매우 높이 평가되었습니다. 반대로, 1932년과 1980년처럼 비율이 낮을 때는 공포와 건전한 화폐가 바닥을 가격으로 책정했음을 의미합니다.종이 자산 가치의 모든 역사적 정점은 금으로 더 낮게 재평가되었습니다. 이러한 기간은 유형 자산보다 약속에 대한 신뢰로 특징지어졌으며, 이후 금과 같은 상품으로의 장기간의 복귀가 뒤따랐습니다. 2000년 이후의 추세는 하향이었지만, 단순한 하락이 아닌 상당한 반전을 포함했습니다. 다우-금 비율의 역사적 바닥은 1온스와 2온스 사이이며, 잠재적인 움직임의 대부분은 아직 오지 않았습니다.현재 비율이 약 13인데, 저자는 60/40과 같은 전통적인 포트폴리오에 의존하는 것은 위험한 시기라고 믿습니다. 주식과 채권은 신뢰할 수 없는 약속 이행자로 간주되며, 정부 부채와 연준의 조치로 인해 달러 안정성에 대한 믿음은 위험하다고 여겨집니다. 저자는 종이 자산은 여전히 비싸고 금은 인내심을 가지고 있으며, 미래의 경제 경로에 관계없이 보호를 제공하는 자산의 필요성을 시사한다고 결론짓습니다.