HTX 리서치에서 Robinhood Chain에 새롭게 등장하는 자산군인 주식 연동 밈코인에 대한 보고서를 발표했습니다. 이 밈코인은 전통적인 주식과 직접적으로 연결되어 주가에 대한 2차적인 노출을 제공합니다. 주가 발견 기능과 암호화폐의 관심, AMM 유동성을 결합하여 독특한 시장 구조를 형성합니다. Robinhood Chain의 인프라는 소매 브랜드와 통합된 AMM을 포함하여 이러한 실험에 적합합니다. 보고서는 멀티홉 라우팅이 다양한 유동성 풀에 수수료를 발생시킬 수 있는 방법을 강조합니다. 유동성 공급자는 관심 급증 시 효과적으로 통행료 징수원 역할을 하지만, 내재된 위험으로 인해 높은 수수료가 높은 순수익을 보장하지는 않습니다. 보고서는 짧은 관찰 기간과 회계 방법으로 인한 환상일 수 있는 100,000% APY의 매력을 일축합니다. 시장 조성 수익성을 평가하기 위해 더 강력한 지표인 수수료 커버리지 배수가 제안됩니다. 주식 연동 밈코인의 지속 가능성은 사용자 온체인 마이그레이션 및 주식-토큰 가격 안정성을 포함한 네 가지 중요한 조건에 달려 있습니다. 이러한 조건이 충족되면 주식의 "인터넷화"를 나타낼 수 있습니다. 그렇지 않으면 현재의 관심은 보조금과 일시적인 관심에 의해 주도되는 일시적인 현상일 수 있습니다. 보고서는 헤드라인 APY 수치보다는 누가 위험을 부담하고 매개변수를 제어하는지에 초점을 맞춰야 한다고 강조합니다. HTX 리서치는 이러한 진화하는 생태계를 계속 분석할 것입니다.