돈을 빌리는 비용이 빠르게 상승하면서 대부분의 무위험 이자율이 5%를 넘어섰습니다. 이러한 추세는 2008년부터 2021년까지의 저렴한 자본 시대의 종식을 알립니다. 저축하는 사람들은 현금에 대한 더 높은 수익률로 혜택을 보겠지만, 차입하는 사람들은 주택 담보 대출 및 자동차 대출 비용 증가에 직면하게 됩니다. 주택 시장은 어려움을 겪을 것으로 예상되며, 금리가 8%에 가까워지면서 정체기에 진입할 가능성이 있습니다. 미국 정부의 재정 전망 또한 악화되고 있으며, 부채 상환 비용 증가가 예상됩니다. 현재의 예측은 낮은 금리를 가정했으며, 지속적인 급등은 국가 부채를 상당히 증가시킬 것입니다. 연준은 경제 성장 속에서 인플레이션을 퇴치하기 위해 금리를 더 인상해야 할 수도 있습니다. 자본에 대한 수요 증가는 AI 거대 기업과 미국 정부에서 비롯되며, 개인 차입자에 대한 경쟁을 심화시키고 있습니다. 인플레이션 우려보다는 높은 실질 수익률이 이러한 금리 급등을 주도하고 있습니다. 이러한 새로운 환경은 세금 정책, 지출, 자산 가격, 그리고 세계 경제에서 정상으로 간주되는 것에 대한 재평가를 필요로 합니다.