런던의 멀티매니저 세계는 한때 수익성이 좋았던 유럽 금리 거래가 틀어지면서 상당한 혼란을 겪었습니다. 3년 동안 트레이더들은 프랑스 국채(OAT)를 레포 시장에서 활용하여 수익률 차이를 포착함으로써 이익을 얻었습니다. 그러나 정치적 불안정으로 인해 프랑스 국채 금리가 상승하면서 OAT 매도가 발생했고, 이는 높은 레버리지 포지션에 상당한 손실을 초래했습니다. 보고서에 따르면 이러한 집중된 거래가 청산되면서 거의 100명의 유럽 금리 포트폴리오 매니저와 트레이더가 일자리를 잃었습니다. 이 상황은 3월에 발생했던 유사한 폭락을 반영하며, 집중된 전략의 위험을 강조합니다. 거래 메커니즘은 프랑스 채권을 매입하고 이를 레포 융자를 위한 담보로 사용하여 스프레드를 확보하는 것이었으나, 이는 지속 불가능해졌습니다. 프랑스 예산 우려가 불거지면서 프랑스 금리와 금리 스왑 간의 스프레드를 이용하는 자산 스왑 거래 또한 재앙적인 결과를 초래했습니다. 유동성 공급자 역할을 했던 헤지펀드들은 급격한 시장 움직임에서 잘못된 위치에 놓였고, 이는 손절매 수준이 발동되면서 악화되었습니다. OAT에 크게 의존하는 프랑스 레포 시장은 신용 등급이 추가로 하락할 경우 자금 조달 비용 증가 가능성에 직면해 있습니다. 일부 분석가들은 OAT 매도가 펀더멘털을 과도하게 반영했다고 믿었지만, 광범위한 시위를 포함한 시장 상황은 스프레드를 계속해서 확대시켰습니다. 은행들은 지속적인 국가 부채 우려로 인해 프랑스 금융기관에 대해 경계하고 있으며, 유럽중앙은행은 이러한 거래를 구제하기 위해 개입할 가능성은 낮습니다. 해고된 트레이더들은 이제 금융 부문 내에서 불확실한 취업 시장에 직면해 있습니다.