연방준비은행 샌프란시스코 총재인 메리 댈리는 인공지능(AI)으로 인한 칩 부족 사태가 임박했으며, 이는 가격을 상당히 인상시킬 수 있다고 경고합니다. 이러한 잠재적 부족 사태는 AI 수요가 고성능 칩을 넘어 공급망에 장기간 영향을 미칠 수 있다는 점에서 우려스럽습니다. 몇 년 안에 사라지는 일반적인 공급 충격과 달리, AI가 기술 가격에 미치는 압력은 더 오래 지속될 수 있습니다. 기업들은 이미 메모리 칩에 대한 선도 계약을 확보하고 부품 사용을 줄이기 위해 제품을 재설계함으로써 대비하고 있습니다. 이러한 사전 예방적 접근 방식은 미래 공급 제약이 광범위하게 확산될 것이라는 우려가 커지고 있음을 시사합니다. AI 하드웨어에 대한 수요가 자동차 및 가전제품과 같은 일상 용품에 필요한 칩과 경쟁하여 팬데믹 이후의 병목 현상을 재현할 수 있다는 두려움이 있습니다. 이 시나리오는 AI 붐을 주도하는 기업들이 금리 인상에 덜 민감하기 때문에 연준에게 도전 과제를 제시합니다. 일부 하이퍼스케일러는 차입을 늘리면서 더 민감해질 수 있지만, 다른 AI 투자자들은 금리 상승에 더 취약합니다. AI 붐은 지속될 수 있고 연준이 통화 정책만으로는 완화하기 어려운 새로운 인플레이션 위험을 제기합니다. 댈리는 최근의 금리 인상을 지지하지만, 그녀의 향후 결정은 AI, 에너지 비용, 관세를 포함한 인플레이션 유발 충격이 완화되는지 또는 복합되는지에 따라 달라질 것입니다.