올봄 미국 노동 시장은 모멘텀을 얻는 듯 보였지만, 최신 데이터는 이러한 반등이 덜 설득력 있음을 시사합니다. 보고서에 따르면 노동 시장은 예상보다 덜 견고하며, 7월에 2만 3천 개의 일자리가 감소했는데 이는 2월 이후 첫 마이너스 월입니다. 수정된 수치는 최근 일자리 상황을 극적으로 약화시켜 5월과 6월의 일자리를 10만 개 이상 감소시켰고, 월별 일자리 증가의 3개월 평균은 약 11만 1천 개에서 2만 개로 급락했습니다. 헤드라인 감소는 계절적 변동성이 큰 지역 정부 교육 부문에서 5만 개의 일자리 감소로 인해 크게 왜곡되었으며, 이는 광범위한 해고보다는 통계적 노이즈를 반영할 수 있음을 시사합니다. 7월 실업률이 4.1%로 1년 만에 최저치를 기록했음에도 불구하고, 실업자 수는 일자리를 찾기보다는 노동력에서 이탈했기 때문에 감소했습니다. 노동력은 7월에 26만 4천 명 감소했으며, 이는 상당한 노동력 감소가 두 달 연속으로 나타난 것이며, 불과 두 달 만에 거의 1백만 명이 노동력에서 이탈했습니다. 일자리 보고서는 고용 약화와 임금이 인플레이션을 따라가지 못하면서 소비자들에게 이중고를 안겨주었으며, 이는 9월 회의에서 연준의 금리 인상 압력을 완화할 수 있습니다. 그러나 다음 주 인플레이션 데이터가 여전히 결정적인 요인이 될 것이며, 만약 그 수치가 예상보다 높게 나온다면, 둔화된 노동 시장만으로는 연준 내부의 금리 인상 요구를 잠재우기에 충분하지 않을 수 있습니다. CME의 FedWatch 도구에 따르면, 9월 금리 인상에 대한 시장 기반 확률은 발표 후 55%에서 44%로 하락했으며, 이는 기대치의 변화를 나타냅니다. 전반적으로 노동 시장은 일자리 보고서 발표 전보다 덜 견고해 보이며, 연준이 금리 결정에 대한 다음 행보를 고려할 때 불편한 딜레마를 안겨주고 있습니다.