Бычий забег Биткоина не умер — он эволюционирует, говорит глава Galaxy Research

Алекс Торн, руководитель отдела исследований Galaxy, считает, что текущее движение цены биткоина не является признаком провального цикла, а скорее сменой владельцев и характера рынка. Фактором, ограничивающим краткосрочный рост биткоина, является внешний, а именно риск тарифов США и Китая, а не какое-либо структурное ухудшение фундаментальных показателей или принятия актива. Торн описывает текущее движение цены как медленный и волатильный подъем, при котором рынок все еще преодолевает "стену беспокойства". Он отмечает, что биткоин пока не торгуется как золото, поскольку маржинальные потоки по-прежнему рассматривают его как рисковый актив, но это меняется по мере того, как пассивные, долгосрочные инвесторы поглощают распределение от старых когорт. Процесс значительного распределения от старых рук к новым создал сопротивление, но это здоровый процесс, который расширяет владение и делает рынок более зрелым. Торн ожидает, что биткоин приблизится к профилю золота по мере миграции владения к институтам, при этом BlackRock и Fidelity будут продвигать нарратив о "цифровом золоте". Краткосрочным фактором, оказывающим давление, является опасение по поводу тарифов, которое вызвало сброс кредитного плеча и остановило сильный октябрь, но Торн ожидает компромисса, а не затяжной торговой войны. Он снизил свой прогноз цены биткоина на конец года до 130 000 долларов, описывая путь как медленный, волатильный ступенчатый рост. Торн считает, что институциональные каналы распределения, такие как доступ к платформам управления активами и инициативы кастодиальных банков, являются мощными ускорителями, которые будут способствовать принятию биткоина. Описанный им базовый сценарий — это не эйфория, а выносливость, при этом бычий рынок развивается, а не умирает, и он ожидает, что биткоин станет широко распространенным макроактивом в портфеле каждого.