Понятие триллионов, некогда ограниченное теоретическими областями космоса и субатомных частиц, стало обыденным в экономической и финансовой жизни. Сегодня многочисленные американские компании могут похвастаться рыночной капитализацией в триллион долларов, при этом Apple приближается к 5 триллионам долларов, а BlackRock управляет активами на сумму более 15 триллионов долларов. Этот переход от "Биллионистана" к "Триллионистану" начался с правительств, поскольку триллионные экономические показатели впервые появились во время гиперинфляции 20-го века, а государственный долг США превысил 1 триллион долларов в 1981 году.Этот рост номинальных величин отчасти обусловлен инфляцией, поскольку доллар просто покупает меньше, чем раньше, что облегчает достижение номинальных рекордов, чем рекордов, основанных на реальной стоимости. Однако "Триллионистан" объясняется не только инфляцией; экономика также реально выросла, став больше, богаче, более технологически сложной и глобальной. Компании теперь обслуживают миллиарды клиентов, программное обеспечение масштабируется недорого, а интеллектуальная собственность приносит значительную мировую прибыль.Крайне важно не путать абстрактные денежные цены с реальными товарами, услугами и производственными мощностями, которые они представляют; богатство создается за счет ценных комбинаций дефицитных ресурсов, а не просто путем добавления нулей к балансовым отчетам или расширения денежной массы. Рыночная капитализация компании стоимостью в триллион долларов является постоянно пересматриваемой оценкой будущей прибыльности, отражающей миллионы суждений о технологиях, конкуренции и спросе.Хотя предпринимательские предприятия по своей сути связаны со спекуляциями, ключевой вопрос заключается в том, искажает ли денежно-кредитная политика, особенно легкий кредит и подавленные процентные ставки, систематически предпринимательские суждения и способствует ли она ошибочным инвестициям. Денежные искажения и реальные инновации часто сосуществуют, как это было видно на примере железных дорог в "Миллионистане" и Интернета после пузыря доткомов.Наше восприятие было перестроено "Триллионистаном", что привело к самодовольству по отношению к инфляции, долгу и государственным обязательствам, поскольку большие числа притупляют бдительность. Не все триллионы одинаковы; предпринимательские открытия отличаются от денежного расширения, кредитного плеча или политического откладывания проблем, хотя большинство современных триллионов сочетают эти элементы.Ключевой вопрос не в том, пересекут ли большее количество субъектов порог в триллион долларов, а в том, каким будет этот триллион: представляющим реальное создание богатства, капитализацию будущих возможностей, инфляцию за счет денежного расширения или нестабильную смесь. Нули лишь намекают на масштаб, а не на полную картину, поскольку основы для "Квадриллионистана" уже закладываются.