Европейское агентство по ценным бумагам и рынкам (ESMA) объявило об обновлении системы ограничения объема торговли, заменив механизм двойного ограничения объема торговли (DVCM) на единый механизм ограничения объема торговли (VCM) в октябре. Новый VCM ограничивает объем торговли под освобождением от цены референс до 7% от общего агрегированного объема торговли в ЕС за последние 12 месяцев для каждого акционерного и похожего финансового инструмента. Если лимит будет превышен, торговые площадки должны будут приостановить использование освобождения для соответствующего инструмента на три месяца. Торговые площадки должны основывать свое решение о приостановке освобождения на данных, опубликованных ESMA на своей странице VCM. Для уменьшения нагрузки отчетности VCM-расчеты будут основываться на данных о транзакциях, собранных национальными компетентными органами (НКО), а система отчетности DVCM будет закрыта в январе 2026 года. ESMA представила поправку к Регуляторному техническому стандарту 3 (RTS 3), чтобы отразить эти изменения. Переход на VCM состоится в октябре, независимо от того, будет ли в наличии пересмотр RTS 3. ESMA готовит новую систему VCM и призывает всех заинтересованных лиц готовиться к изменению требований. Ожидается, что первая публикация результатов расчетов состоится 9 октября 2025 года.