Первая казначейская фирма Ethereum продает ETH для обратного выкупа: приближается спираль смерти?

ETHZilla, компания, специализирующаяся на казначейских операциях с Ethereum, продала эфир на сумму около 40 миллионов долларов для финансирования обратного выкупа акций, стремясь устранить значительную скидку к чистой стоимости активов. Компания уже выкупила около 600 000 обыкновенных акций на сумму 12 миллионов долларов и планирует продолжать эти выкупы, пока скидка сохраняется. ETHZilla рассматривает эти выкупы как арбитраж баланса, а не как стратегический отход от экспозиции Ethereum. Председатель и генеральный директор МакЭндрю Рудисилл заявил, что сокращение запасов ETH обеспечивает наличные средства для выкупа акций, торгующихся ниже чистой стоимости активов, ожидая, что это немедленно принесет пользу оставшимся акционерам. Компания подчеркнула в X, что она по-прежнему владеет ETH на сумму около 400 миллионов долларов, не имеет чистого долга и стремится сократить количество акций, доступных для краткосрочного заимствования. ETHZilla также сослалась на недавние концентрированные короткие продажи как на причину давления на ее акции. Критики задаются вопросом, почему компания продала ETH вместо использования своих значительных денежных резервов. Эти действия вызвали опасения по поводу поведенческого заражения, если другие казначейские компании Ethereum примут аналогичную стратегию. Скептики предупреждают о возможном "спиральном падении", если казначейские активы будут проданы для выкупа акций, что может негативно сказаться на цене базового актива. Розничный инвестор Дмитрий Семенихин также выступил против ETHZilla, полагая, что рынок неправильно интерпретирует ее баланс. Он указал на значительные ликвидные активы компании и недавнее обратное дробление акций. Компания продолжает подчеркивать свою цель по сокращению предложения, доступного для кредитования, и устранению скидки к чистой стоимости активов. Хотя непосредственное влияние продажи на 40 миллионов долларов на рынки Ethereum считается незначительным, больший риск заключается в возможности того, что другие казначейские компании последуют этому примеру.