Недавний мысленный эксперимент Zero Hedge обсуждал, как министр финансов Скотт Бессент теоретически мог бы "выкупить" государственный долг США в размере 40 триллионов долларов. Это включало бы переоценку золотых резервов правительства с 42,22 доллара за унцию до примерно 155 000 долларов за унцию. Соединенные Штаты владеют 261,5 миллионами унций золота, официально оцененных в 11 миллиардов долларов, но их реальная стоимость превышает 1 триллион долларов. Переоценка золота могла бы повысить его денежное значение, что давно является аргументом инвесторов в золото. Казначейство имеет существующий механизм выпуска золотых сертификатов против своих резервов Федеральной резервной системе, получая взамен кредит. Однако эта система привязана к устаревшей законодательной оценке в 42,22 доллара, требующей юридического изменения. Умеренная переоценка до 5 000 или 10 000 долларов за унцию увеличила бы стоимость золота до 1,3 или 2,6 триллиона долларов соответственно, создав значительную балансовую емкость."Крайняя" версия предполагает гораздо более высокую переоценку, например, 100 000 или 155 000 долларов за унцию, чтобы соответствовать национальному долгу. Хотя это создало бы огромные финансовые возможности для Казначейства, это не создало бы нового богатства или производственных мощностей. Если бы Казначейство использовало эти вновь доступные средства для погашения долга, оно бы заменило процентные ценные бумаги деньгами и другими денежными обязательствами в финансовой системе. Это денежное расширение, если оно не будет компенсировано Федеральной резервной системой, может привести к ослаблению доллара, росту инфляции и изменениям цен на активы и процентных ставок. Переоценка золота до 155 000 долларов может означать, что доллар стал чрезвычайно дешевым по отношению к золоту.Такая радикальная мера резко улучшила бы статистику государственного долга и сократила бы будущие процентные расходы, но экономические издержки остались бы, просто выраженные иначе. Установление правительством официальной цены в 100 000 долларов не заставило бы мировой рынок согласиться, но сигнал был бы глубоким. Это означало бы, что США считают золото достаточно важным, чтобы реструктурировать свой суверенный баланс. Это могло бы заставить другие центральные банки и институциональных инвесторов пересмотреть свои вложения в доллары и казначейские облигации по сравнению с золотом. Нынешняя оценка в 42,22 доллара неоспоримо абсурдна, и более реалистичная оценка неизбежна. Ключевой вопрос заключается в том, какую цену Бессент сочтет разумной, признавая истинную ценность золота в фискальном ландшафте.