财政部再融资：拍卖规模不变；贝森特在前瞻性指引中保留“至少”措辞

美国财政部发布了季度再融资公告，尽管市场期待出现变化，但公告总体维持现状。财政部决定保留关于附息债券和浮动利率票据（FRN）拍卖规模的现有指引，表明将继续依赖短期国债发行。这一决定是在有关增加短期国债发行风险的警告背景下作出的，反映出财政部倾向于延续近期通过发行短期国债来满足融资需求的策略。债券交易商此前对公告是否会改变拍卖规模的远期指引存在分歧。财政部将发行 1250 亿美元的再融资债务，并维持下一季度的附息债券拍卖规模。预计未来几周短期国债发行规模将逐步增加，随后在 6 月和 7 月进行调整。财政部计划维持当前通胀保值国债（TIPS）的发行规模，并调整 20 年期国债重启拍卖的结算时间。此外，财政部还将减少短期期限的现金管理回购操作。预计财政部一般账户（TGA）余额将于 7 月下旬达到 1 万亿美元峰值。财政部债务融资咨询委员会（TBAC）建议维持当前拍卖规模，并讨论了指引的潜在调整。TBAC 还就是否将超额现金投资于隔夜国债回购市场进行了辩论。