콜라보레이티브 펀드의 4배 DPI 펀드 I 내부

이 글에서 저자는 벤처 투자 수익률 지표, 특히 초기 단계 펀드에 대한 이해의 중요성과 이러한 지표가 시간이 지남에 따라 어떻게 변화하는지에 대해 논의합니다. 이를 설명하기 위해 저자는 거의 완전히 실현된 2011년 투자 연도인 콜라보레이티브의 첫 번째 펀드 데이터를 공유합니다. 이 펀드는 5천만 달러 규모로 50개 투자에 배분되었으며, 투자 규모는 1만 달러에서 40만 달러였습니다. 이 펀드의 성과 지표는 4.1배의 순 DPI로 강력한 전반적인 성과를 보여주며, 이는 확실히 상위 10%에 속하는 수치입니다. 펀드의 수익은 매우 집중되어 있으며, 8개 회사가 거의 모든 분배를 주도했고, 단 한 회사가 모든 현금 수익의 73%를 기여했습니다. 저자는 소수의 회사들이 대부분의 수익을 주도하는 파워 법칙이 작용하고 있으며, 상위 8개 회사에 투자된 100만 달러 미만이 3천 760만 달러의 수익을 창출했기 때문에 자본 효율성이 중요하다고 언급합니다. 저자는 또한 투자 규모가 반드시 상승률과 상관관계가 있는 것은 아니며, 승자 분산이 높고 수익률은 1.4배에서 115배까지 다양하다고 강조합니다. 이 글은 실현되지 않은 펀드에 기반한 벤처 성과에 대한 이야기를 어느 정도 걸러서 받아들여야 한다는 점을 상기시켜 줍니다. 펀드가 성숙함에 따라 많은 추세가 사라지거나 역전될 수 있기 때문입니다. 저자는 초기 단계 VC에서 가장 큰 위험은 아웃라이어를 놓치거나 잘못 평가하는 것이며, 소수의 회사들이 대부분의 수익을 주도할 수 있다고 결론짓습니다.