Selon Swan, une entreprise de services financiers "Bitcoin-only", la faible volatilité actuelle du Bitcoin est trompeuse, car le marché serait sur le point d'une revalorisation radicale. Le cycle familier d'expansion et de récession de quatre ans laisse place à "la dernière rotation" où les pièces sont transférées des spéculateurs de détail vers des institutions avec des horizons d'investissement à long terme. Ce transfert s'effectue des traders de détail vers les trésoreries d'entreprises, les ETF et les multinationales telles que BlackRock et Fidelity. Jusqu'à présent, 2025 a défié le scénario, avec des mouvements importants, des corrections moins profondes et de plus longues périodes de consolidation, ce qui ennuie les gens. Cependant, cet ennui masque une compression invisible de l'offre, où les détenteurs de longue date prennent leurs bénéfices au-dessus de 100 000 $, tandis que les "acheteurs à long terme uniquement" absorbent le flottant. Ces entreprises sont des acheteurs à long terme uniquement, et non des traders de Bitcoin, et les pièces qui migrent vers les coffres des entreprises sont effectivement retirées de la circulation. La thèse de l'entreprise est que la dynamique de l'offre rend ces rotations irréversibles, et lorsque le capital à long terme rencontre une offre inélastique, le flottant commence à disparaître, ce qui entraîne une action de prix explosive. Le contexte macroéconomique ajoute de la pression, avec une division rare et dangereuse dans laquelle le dollar s'affaiblit alors même que les rendements obligataires augmentent, canalisant l'excès de capitaux vers une réserve de valeur neutre. Swan conclut qu'il ne s'agit pas seulement du prochain cycle, mais de la fin d'une ère, et que si vous vendez maintenant, vous remettez probablement vos Bitcoins pour qu'ils soient détenus indéfiniment. L'implication est claire, et l'apparente tranquillité près de 105 000 $ est moins un signe d'épuisement que le calme avant un événement de liquidité permanent.
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The Last Bitcoin Cycle? Swan Says History’s Turning
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