Ошибка ФРС в „транзиторности“ влияет на ее прогноз

Федеральная резервная система подверглась критике за то, что называла послепандемическую инфляцию «транзиторной», но в ретроспективе инфляция действительно оказалась временной в более широком экономическом смысле. Ошибка ФРС не была в метке, а rather в позднем реагировании на повышение процентных ставок и прекращении количественного смягчения. Массовый скачок государственных расходов и кампания количественного смягчения ФРС вызвали скачок экономического роста и инфляции. ФРС слишком долго поддерживала стимулы, позволяя инфляции гореть более интенсивно и дольше, чем необходимо. Несмотря на высокие уровни общего экономического стимулирования, инфляция и экономический рост снизились по мере нормализации экономики. Исторические примеры инфляционных эпизодов, такие как послевоенная инфляция и стагфляция 1970-х годов, показывают, как они в конце концов были разрешены. COVID-инфляционный скачок выделяется своей быстрой настройкой и быстрым спадом, и к 2025 году инфляция вернулась к почти целевым уровням. Предупреждение ФРС о тарифах может быть ошибочным, поскольку данные об инфляции не показывают измеримого влияния recent тарифных действий. Риск заключается в том, что ФРС может переусердствовать на стороне осторожности, опасаясь другого всплеска инфляции, который может никогда не материализоваться, и подорвать уже медленно растущую экономику.