Le Guide Ultime de l'Évaluation par Actualisation des Flux de Trésorerie (DCF)

Un modèle d'actualisation des flux de trésorerie (DCF) est un outil puissant pour évaluer une entreprise en estimant ses flux de trésorerie futurs et en les actualisant à leur valeur actuelle. Ce modèle aide les investisseurs et les analystes à déterminer si un actif est surévalué ou sous-évalué. Pour construire un modèle DCF robuste, il faut prévoir les flux de trésorerie disponibles, déterminer le taux d'actualisation, calculer la valeur terminale, actualiser les flux de trésorerie futurs à leur valeur actuelle et calculer la valeur intrinsèque par action. Les flux de trésorerie disponibles sont estimés à l'aide d'une formule qui prend en compte les bénéfices, les impôts, les amortissements et les dépenses d'investissement. Le taux d'actualisation est généralement le coût moyen pondéré du capital (CMPC), qui prend en compte le financement par dette et par capitaux propres. La valeur terminale tient compte de la valeur au-delà de la période de prévision et peut être calculée à l'aide du modèle de croissance de Gordon ou de la méthode des multiples de sortie. La valeur actuelle des flux de trésorerie futurs est calculée en utilisant le taux d'actualisation, et la valeur intrinsèque par action est déterminée en soustrayant la dette nette de la valeur d'entreprise et en divisant par le nombre d'actions en circulation. Un modèle DCF bien fondé fournit des informations approfondies sur la valeur intrinsèque d'une entreprise, mais il est sensible aux hypothèses concernant la croissance, les taux d'actualisation et les conditions du marché. La réalisation d'une analyse de sensibilité et la comparaison des résultats avec d'autres techniques d'évaluation peuvent améliorer la précision. En apprenant la modélisation DCF, les investisseurs peuvent prendre des décisions éclairées et identifier des opportunités de sous-évaluation sur le marché.