Der US-Aktienmarkt verzeichnete 2024 ein starkes Jahr, doch die Renditen verteilten sich nicht gleichmäßig über alle Sektoren und Branchen. Die Sektoren Technologie, Kommunikationsdienste, zyklische Konsumgüter und Finanzdienstleistungen erzielten Renditen von über 20 %, während die Sektoren Gesundheitswesen, Rohstoffe und Immobilien Renditen nahe Null aufwiesen. Eine Aufschlüsselung der Sektoren in 93 Branchen zeigte enorme Leistungsunterschiede, wobei Halbleiter und Automobil/LKW die Spitzenreiter waren. Die Small-Cap-Prämie, die besagt, dass kleine Unternehmen höhere Renditen als große Unternehmen erzielen, hat sich in den letzten Jahren nicht gehalten. Tatsächlich zeigen die Daten, dass sich die Small-Cap-Prämie in eine Large-Cap-Prämie verwandelt hat, wobei die Renditen kleiner Unternehmen die Renditen großer Unternehmen in den letzten 20 Jahren um etwa 4-4,5 % hinter sich ließen. Die Marktgewinne im Jahr 2024 wurden hauptsächlich von den Top-Unternehmen getragen, wobei die „Mag Sieben“ (Apple, Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft, Nvidia und Tesla) fast den gesamten Marktgewinn ausmachten. Die Konzentration der Gewinner an der Spitze ist kein neues Phänomen; diese sieben Unternehmen haben in den letzten zehn Jahren eine Marktkapitalisierung von 15,8 Billionen Dollar zugelegt. Die Value-Prämie, die besagt, dass Aktien mit niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnissen höhere Renditen erzielen, hat sich ebenfalls im Laufe der Zeit abgeschwächt, wobei Aktien mit niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnissen im 21. Jahrhundert Schwierigkeiten hatten, Renditen zu erzielen. Die Daten deuten darauf hin, dass die Small-Cap-Prämie und die Value-Prämie nicht zurückkehren werden, und Anleger sollten sich bei Anlageentscheidungen nicht auf diese Faktoren verlassen.