Der Autor reflektiert über die ikonische Disney-Achterbahn "It's a Small World" und wie sie mit seiner Analyse der globalen Marktdaten von 2024 in Verbindung steht. Der Autor beginnt damit, die Leistung verschiedener Indizes im Jahr 2024 zu diskutieren, wobei der Merval-Index mit einer Steigerung von über 170 % der beste Performer war. Der Autor weist jedoch darauf hin, dass der Vergleich von Renditen in Indizes problematisch sein kann, da es Unterschiede in der Konstruktion, den lokalen Währungen und der Inflation gibt.Um diese Probleme zu lösen, berechnet der Autor die Renditen mithilfe eines anderen Ansatzes, der alle an der Börse gehandelten Aktien in jedem Markt umfasst, die Marktkapitalisierungen in US-Dollar umrechnet und die Marktkapitalisierungen zum Ende von 2023 und 2024 aggregiert. Die Ergebnisse zeigen, dass die globale Marktkapitalisierung insgesamt um 12,17 % gestiegen ist, wobei der US-Aktienmarkt ein bedeutender Beitrag zu diesem Wachstum war.Der Autor untersucht auch die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen auf die Renditen und bemerkt, dass der US-Dollar gegenüber den Währungen der Schwellenländer im Jahr 2024 gestärkt hat. Dies führte zu einer Divergenz zwischen den lokalen Indizes und den Dollar-Renditen in einigen Teilen der Welt.Der Autor diskutiert auch die Herausforderungen bei der Schätzung risikofreier Zinssätze in verschiedenen Währungen, insbesondere in Ländern mit hoher Inflation oder Ausfallrisiko. Er schlägt eine Methode vor, um risikofreie Zinssätze mithilfe von Staatsanleihezinssätzen und erwarteten Inflationsraten zu schätzen.Der Autor erforscht auch das Konzept des Länderrisikos und wie es die erwarteten Renditen beeinflusst. Er schätzt die Aktienrisikoprämien pro Land, indem er lokale Währungen und Ausfallspreads verwendet. Die Ergebnisse zeigen erhebliche Unterschiede in den Aktienrisikoprämien zwischen Ländern und Regionen.Schließlich betont der Autor die Bedeutung der Preisgestaltung bei Investitionen und weist darauf hin, dass sogar die sichersten Märkte schlechte Investitionen sein können, wenn der Preis falsch ist. Er diskutiert die Verwendung von Multiplikatoren wie dem Kurs-Gewinn-Verhältnis und dem Unternehmenswert-Umsatz-Verhältnis, um die Preisgestaltung in den Märkten zu beurteilen.