Dezentrale Finanzwirtschaft (DeFi) verändert die Finanzintermediation, indem sie Banken durch Smart Contracts ersetzt. Plattformen wie MakerDAO geben DAI aus, einen Stablecoin, der an den US-Dollar gekoppelt ist, durch überbesicherte Krypto-Kredite, die von MKR-Token-Inhabern verwaltet werden. Dieses Ökosystem ermöglicht Kreditvergabe, Sparen und passive Einkünfte ohne Vermittler, wirft aber auch Herausforderungen für Regulierung, Besteuerung und Finanzstabilität auf. MakerDAOs Mechanismen – besicherte Schuldenpositionen, Governance-Abstimmungen, Auktionen und externe Akteure wie Orakel und Keeper – halten das System am Laufen. Zusammen mit Plattformen wie Uniswap veranschaulicht DeFi sowohl das Potenzial für Finanzinnovationen als auch die Komplexität dezentraler Governance.