El autor estaba viajando por América Latina cuando se enteró de la noticia del anuncio de tarifas, que sorprendió a la mayoría de las personas y llevó a una baja en el mercado. Los índices bursátiles de EE. UU. cayeron casi un 10% al cierre del comercio el viernes, con el sector tecnológico perdiendo más valor. El autor nota que la base para las estimaciones de tarifas no es fácilmente solucionable, ya que se basa en la magnitud del déficit comercial de los EE. UU. con otros países. La reacción del mercado fue global, con todas las regiones experimentando rendimientos negativos, y la región más afectada fue Asia pequeña, que vio una disminución del 12,61% en los valores de las acciones. El autor analizó el impacto en las acciones de EE. UU., desglosando a las empresas por capitalización bursátil, rendimiento de ganancias, carga de deuda y estatus de pago de dividendos. Descubrió que el dolor se distribuyó ampliamente en las clases de capitalización bursátil, y que las empresas con menos deuda se desempeñaron peor que aquellas con más deuda. El autor también examinó las acciones de los Siete Magníficos, que colectivamente perdieron $1.55 billones en valor la semana pasada. Otros mercados, como las tasas de tesorería de EE. UU., el petróleo, el oro y el bitcoin, también reaccionaron al anuncio de tarifas. El autor concluye que los datos apuntan a una baja en los valores de las acciones en lugar de una venta de pánico, y que la huida hacia la seguridad fue moderada. También presenta un ciclo de crisis, que incluye un evento desencadenante, una baja en el mercado, reacciones posteriores, un ralentización económica y efectos a largo plazo en la economía y los mercados.