Las acciones de Mario Draghi hace años no resolvieron los problemas subyacentes de la eurozona, preparando el terreno para una nueva crisis de deuda. Los mercados de bonos globales muestran signos de dificultades, con rendimientos y costos de refinanciamiento en aumento. La estabilidad de las finanzas globales, dependiente de los bonos a largo plazo, se está debilitando, especialmente en Europa. Hay una creciente pérdida de confianza en los bonos gubernamentales a largo plazo, lo que lleva a los inversores a buscar refugios seguros. La inestabilidad política de Francia aumenta el riesgo de la próxima crisis de la eurozona. El masivo programa de deuda de Alemania añade más riesgos de mercado. Se espera que el BCE responda a la crisis, de manera similar a sus acciones pasadas. El BCE probablemente utilizará su kit de herramientas de emergencia, incluidas medidas de liquidez como LTROs y TLTROs, para proporcionar préstamos a bajo interés a los bancos. Un defecto central es la dependencia del crédito fiduciario no garantizado, creando una estructura financiera arriesgada y el enfoque principal del BCE es manipular los rendimientos a la baja. Las acciones del BCE apuntan a mantener la ilusión de una deuda pública controlada, impulsando hacia un socialismo centralizado. La próxima crisis podría engullir a Francia, Italia y Alemania, y es poco probable que se resuelva solo con medidas del BCE.