Cette étude évalue l'efficacité de la politique de cohésion de l'UE en tant que programme d'investissement, en utilisant un nouveau jeu de données qui relie les données au niveau des entreprises provenant d'Orbis avec des informations au niveau des projets provenant de la base de données Kohesio. Elle se concentre sur deux questions clés : (1) Quels sont les entreprises qui reçoivent des fonds de l'UE ? (2) Comment le fait de recevoir des fonds de l'UE affecte-t-il les performances des entreprises ? En appliquant un modèle logit et une approche de différence dans les différences par projection locale, nous apportons de nouvelles perspectives sur les mécanismes d'allocation des fonds de la politique de cohésion de l'UE et leur impact au niveau des entreprises. Nos résultats montrent que les fonds tendent à être alloués aux entreprises qui performent déjà relativement bien, et que les entreprises recevant des fonds de l'UE connaissent une augmentation persistante de leur productivité d'environ 3% après 4 ans, les petites entreprises et celles qui sont plus contraintes financièrement connaissant des améliorations relativement plus importantes. De plus, les fonds ciblant les « investissements des PME » tendent à améliorer les performances des entreprises de manière disproportionnée par rapport à d'autres catégories, tandis que les projets dirigés vers la « transition verte » apparaissent relativement moins bénéfiques.