La Grande Répression

Les actions américaines ont clôturé en hausse vendredi, avec le NASDAQ et le S&P500 établissant de nouveaux records, alors que les marchés ont prolongé la ralliée risque déclenchée par le cessez-le-feu entre Israël et l'Iran. Le S&P500 est maintenant en hausse de près de 5% pour l'année, après avoir été plat depuis le début de l'année jusqu'à la fin de la semaine de mai. Cependant, toutes les nouvelles ne sont pas positives, car la troisième lecture du PIB américain du T1 a vu la croissance révisée à la baisse, passant de -0,2% à -0,5%, en grande partie en raison de l'augmentation des importations et de la baisse des dépenses des consommateurs. L'indice des prix du PIB et l'indice des prix de la dépense personnelle corrigée ont été révisés à la hausse, mais l'impression générale est que l'économie perd de la vitesse. Donald Trump a été critique envers le président de la Fed, Jerome Powell, blâmant pour le ralentissement économique et suggérant qu'il pourrait annoncer un successeur bientôt. Les commentaires de Trump ont suscité des inquiétudes quant à l'indépendance de la banque centrale et au potentiel de répression financière. Le Bureau du budget du Congrès a estimé que la version approuvée par le Sénat de la loi One Big Beautiful Bill ajoutera 3,3 billions de dollars aux déficits cumulés des États-Unis sur les 10 prochaines années. Avec une économie qui commence à faiblir et des pressions de financement partout, Trump est impatient de placer les taux d'intérêt sous contrôle exécutif, ce qui pourrait entraîner une nouvelle ère de répression financière. Le thème de la répression financière n'est pas unique aux États-Unis, car des exemples peuvent être vus dans d'autres pays, tels que la Chine, où elle a été adoptée comme politique depuis des années, et la tendance pourrait se poursuivre alors que les marchés de capitaux globalisés sont réévalués dans une image plus nationaliste et réaliste.