Le bitcoin, les lingots et les « plus grandes ventes à découvert » explosent pour mettre fin à la semaine des « mauvaises données »

Les données macroéconomiques sur l'inflation ont surpris en positif, tandis que les données macroéconomiques sur la croissance ont déçu, laissant entrevoir une stagflation. Malgré cela, les actions ont augmenté pour la cinquième semaine consécutive, avec les petites capitalisations connaissant une forte hausse. Les actions les plus vendues à découvert ont connu une forte pression à la hausse. En revanche, les actions chinoises ont connu leur plus grande volatilité depuis 2015, avec une perte combinée d'environ 500 milliards de dollars sur les marchés de la Chine continentale et de Hong Kong. L'amplitude de variation hebdomadaire de l'indice CSI 300 a bondi au-dessus de 600 points d'indice pour la première fois depuis juillet 2015. Cette fois, la turbulence est motivée par une demande des consommateurs faible, menaçant les ambitions de croissance de la Chine. Les conditions financières se sont assouplies pour atteindre leur niveau le plus favorable depuis novembre 2021, contribuant à l'augmentation des données de surprise macro. Le VIX devrait rester élevé, et la structure de vol en termes de durée restera ascendante jusqu'à l'élection et la réunion du FOMC. Les taux de rendement des Trésoreries ont été mitigés, avec le segment court bénéficiant d'une performance supérieure et la courbe des taux de rendement s'inversant le plus depuis août. Les attentes de réduction des taux d'intérêt ont augmenté modestement, avec un focus sur 2025, et le dollar s'est renforcé pour la deuxième semaine consécutive.