Mise à jour des données 3 pour 2024 : les taux d'intérêt en 2023 - Une année où l'on ne respecte pas les règles !

Taux d'intérêt en 2023 Les taux des obligations d'État américaines sont restés largement inchangés en 2023, malgré la poursuite de la hausse des taux à court terme par la Réserve fédérale. Cela suggère que les mouvements du marché obligataire sont davantage influencés par l'inflation et la croissance économique que par les actions de la Fed. La vision traditionnelle selon laquelle les courbes de rendement inversées prédisent des récessions a été remise en question en 2023, car la courbe de rendement est restée inversée alors que l'économie montrait des signes de croissance. Cela met en évidence le manque de fiabilité des courbes de rendement comme indicateurs économiques. Les taux des obligations d'État ont augmenté dans d'autres devises en 2022, mais se sont stabilisés ou ont diminué en 2023. Ces taux constituent la base pour estimer les taux sans risque, qui sont essentiels pour l'évaluation des entreprises et l'analyse financière. Les coûts d'emprunt des entreprises, influencés par les taux sans risque et les écarts de défaut, ont fluctué en 2022 et 2023. Les écarts de défaut, qui reflètent le risque perçu des emprunteurs, ont diminué en 2023, indiquant une réduction de la peur du marché. Le prix du risque, mesuré par les primes de risque actions et les écarts de défaut, a évolué en tandem en 2023, suggérant une corrélation entre les perceptions du risque sur les marchés actions et obligataires. Les pronostiqueurs de taux d'intérêt qui ont mal interprété le marché obligataire en 2023 continuent de faire des prévisions pour 2024, malgré leur incapacité à tirer les leçons de leurs erreurs.