2024年向けデータアップデート第4弾: 危険とチャンス - リスクを方程式に加えよう!

リスクは金融や投資においてさまざまな定義や測定方法がある多面的な概念です。リスクの理解が進歩しているにもかかわらず、誤解や誤った認識があります。一般的な問題の 1 つは、市場主導のリスク測定値、例えば価格の変動に対する過剰な重点です。この変動の多くがファンダメンタルズとは無関係であることを示唆する証拠があるにもかかわらずです。さらに、数値的なリスク測定に焦点を当てたために、リスクの心理的影響を損なっています。リスクを危険性と機会性の組み合わせとして認識することで、個人は詐欺を回避し、リスクは成功したビジネスを構築するために不可欠であることを理解できます。 リスクは、経済的不確実性、推定不確実性、マイクロリスク、マクロリスク、離散リスク、連続リスクなど、さまざまなタイプに分類できます。これらの分類により、データ収集と分析を停止する時期の認識、割引率の過度の考慮の回避、確率的および統計的ツールの活用など、より健全なリスク分析の実践が促進されます。ハリー・マーコビッツの研究に端を発する現代ポートフォリオ理論は、ポートフォリオの分散と分散された限界投資家が資産の価格設定において果たす役割の概念を導入しました。しかし、分散された投資家の仮定と市場価格を使用したリスクの把握について批判が寄せられています。市場価格を信用しない投資家向けに、会計データに基づくリスク類似物を生成できます。 企業レベルでは、価格レンジ、標準偏差、ベータなどの価格ベースのリスク測定値は、セクター、地域、企業の年齢によって異なります。公益事業は一般的に価格ベースのリスクが低く、テクノロジー企業やヘルスケア企業はさまざまな指標でより高いリスクを示します。収益性、収益変動性、負債額などの本質的なリスク測定値も、セクター、地域、企業の年齢によって異なります。一般的に、若い企業は市場リスクの指標ではより高い本質的なリスクを示しますが、全体的なリスクの指標では、年齢が高い企業と比較して関係は不明確です。