企業が所有者に返す現金の額の決定は、3つの企業金融決定の中で最も簡単なものであるべきだが、実際には、株主に現金を返すことによる企業への影響に関する誤った見解が根深く、機能不全となっている。理想的には、配当金は、すべての選択の結果として現れるべきであり、企業はまず運営キャッシュフローから始まり、借金を追加し、良いプロジェクトに投資し、残りの現金を配当金や株式買い戻しとして返すべきである。ただし、実際には、配当金はしばしば粘着的であり、企業は配当金を変更することを躊躇し、この粘着性は、企業が配当金を開始することを控え、事業が衰退した場合でも配当金を削減することを躊躇するという結果を生んでいる。株式買い戻しと配当金の選択は、近年、特に米国では、ほとんどの現金を配当金として返す政策から、株式買い戻しとして返す政策に移行している。この移行は、投資家に対する税金ベネフィット、管理オプションの台頭、機関投資家の嗜好の変化などが原因であるが、基本的には、企業が収益力に自信を失っている時代に、粘着的配当金が役割を終えているためである。2024年には、世界中の企業が、株主に4.09兆ドルの現金を返し、うち2.56兆ドルが配当金、1.53兆ドルが株式買い戻しであった。現金の返却の大部分は、利益を上げている企業によって行われ、金融サービス企業が最大の配当金支払い企業であり、技術企業が株式買い戻しのセクターをリードしていた。米国は、すべての企業による現金返却の大きいセグメントを占め、1.5兆ドルの配当金と株式買い戻しであった。現金返却の決定は、投資、財務、配当の決定と相互に関連しており、企業は、キャッシュフローの要素、包括して、減価償却、非キャッシュチャージ、投資ニーズ、借金によるキャッシュフローなどを考慮して、潜在的な配当金を計算するべきである。ただし、実際には、企業はしばしばこの合理的政策から逸脱し、現金返却の決定は、慣性と模倣主義によって駆動されている。米国現象に限らず、世界中で、企業が収益の変動性と予測不能に直面するにつれて、株式買い戻しへの移行が見られるようになる。株式買い戻しは、株主の一群から別のグループに富を移転する可能性があるが、価値の創造や破壊は行わない。