2024年の米国株式市場は好調でしたが、セクターや業界間でのリターンにはばらつきがありました。テクノロジー、通信サービス、消費財、金融セクターは20％を超えるリターンを記録した一方、ヘルスケア、素材、不動産セクターのリターンはほぼゼロでした。93の業界に分類すると、業績の差はさらに顕著で、半導体と自動車・トラックがトップパフォーマンスを記録しました。近年は、小規模企業の方が大規模企業よりも高いリターンをもたらすというスモールキャッププレミアムは維持されていません。実際、データによると、過去20年間でスモールキャップのリターンは大規模キャップのリターンを約4～4.5％下回っており、スモールキャッププレミアムはラージキャッププレミアムとなっています。2024年の市場上昇は、主に上位1％の企業によって牽引され、「マグセブン」（アップル、アマゾン、メタ、アルファベット、マイクロソフト、エヌビディア、テスラ）が市場全体のほぼ全ての上昇を占めました。上位企業への集中は新しい現象ではなく、これらの7社は過去10年間で15.8兆ドルの市場価値を増やしました。低PERの株式が高いリターンをもたらすというバリュープレミアムも、時間の経過とともに薄れており、21世紀においては低PERの株式は苦戦しています。データは、スモールキャッププレミアムとバリュープレミアムは復活せず、投資家は投資判断においてこれらの要素に頼るべきではないことを示唆しています。