このボックスでは、ユーロ圏の経常収支黒字が2024年のGDP比2.7%から2025年には1.7%に縮小することを検討します。この減少は主にサービス貿易と所得収支によって牽引され、特に米国および中国との関係における動向が影響しました。米国に関しては、これは米国多国籍企業の役割を反映しており、ユーロ圏の子会社は財輸出を支援しましたが、サービスおよび所得収支の赤字を拡大させました。中国からの輸入は、特に機械および製造品において増加しました。AI関連財は財収支に限定的な直接的影響しかありませんでしたが、AI採用の増加がデジタルサービスの輸入を押し上げた可能性が高いです。貯蓄と投資の観点からは、経常収支黒字の低下は、貯蓄の減少と国内投資需要の増加の両方による、非金融法人の純貸付の減少を反映しています。全体として、ユーロ圏の経常収支黒字は、中期的に2024年の水準を下回ったまま推移すると予想されます。