ユーロ圏における生産性の成長は、数十年間にわたり低下傾向にある。ユーロ圏企業にとって銀行融資が外部資金の重要な源泉であることを考えると、この特別な特集では、企業の生産性と銀行の貸付割り当てとの関係を調査する。ユーロ圏の銀行融資は、総生産性の成長にほとんど貢献していない不動産などの分野に偏っている。また、COVID-19のパンデミック期間中、銀行融資は同一の業界内で生産性の低い企業に傾き、国が保証する信用保証によって支えられた。バランスシートが弱い銀行は、この期間中に他の銀行よりも生産性の低い企業に多く融資した。生産性の低い企業への傾きは、生産性の低い企業の存続が生産性の高い競合企業の利益性を抑制し、市場への参入や投資を阻害する可能性があるため、総生産性に間接的な影響を及ぼす可能性がある。より多様な外部資金調達構造は、ユーロ圏企業の生産性を高め、金融の安定性に貢献する可能性がある。